Kraken 在美推出受監管永續合約，首度將加密衍生品納入 CFTC 監管框架

Kraken 補齊美國合規版圖，永續合約正式上線

加密貨幣交易所 Kraken 近日宣布，已為美國境內的合格用戶開通永續期貨（Perpetual Futures）交易功能。這是全球交易量最大的加密衍生品類別，首次在美國商品期貨交易委員會（CFTC）的監管框架下大規模落地。這項服務透過 Kraken 的專業交易介面 Kraken Pro 提供，並由母公司 Payward 於今年收購的 Bitnomial 負責執行，該機構同時具備 CFTC 認可的交易所、結算所與經紀商資格。

永續合約與傳統期貨不同，其合約沒有到期日，只要維持保證金要求，部位即可長期持有，無需進行轉倉。為了確保合約價格與現貨市場緊密掛鉤，Kraken 採用了每 8 小時結算一次的「資金費率（Funding Rate）」機制。在每日的美國中部時間（CT）上午 11 點、下午 7 點及凌晨 3 點，多頭與空頭部位持有者將進行資金支付：若永續合約價格高於現貨，多頭需支付費用給空頭；反之則由空頭支付給多頭。

資金效率最大化：整合式保證金管理

此次推出的產品架構，允許用戶將永續合約與現有的 CME 期貨商品放在同一個期貨錢包中管理。這意味著交易者可以使用同一筆保證金作為擔保，無需將資金分散在多個平台，解決了過去資金被鎖定在不同交易所的痛點。

「對於專業交易者而言，交易所能提供的最大價值就是將所有功能整合在同一個地方。現貨、保證金、期貨，以及現在的永續合約，都統一在 Kraken 的同一個帳戶中，並由相同的保證金作為擔保，避免資金被分散在多個平台而無法靈活運用。」—— Payward 與 Kraken 共同執行長 Arjun Sethi

Kraken 目前已開放比特幣及其他 8 種資產的永續合約交易，並計畫未來持續擴增合約種類與擔保品選項。這項進展源於 CFTC 在今年 5 月釋出的監管訊號，當時該委員會批准了 Kalshi 的比特幣永續合約，並為 Coinbase 等平台連結美國用戶至全球衍生品市場開闢了路徑。據統計，永續合約在全球市場的年度交易量於 2025 年已超過 60 兆美元。