運算力成為新石油？新創 Silicon Data 聯手 CME 推動 AI 算力期貨交易
編輯核心觀點
- ✦新創公司 Silicon Data 攜手芝加哥商品交易所（CME Group），計畫推出全球首個 AI 算力期貨合約，旨在協助企業規避算力租賃價格波動的風險。
- ✦AI 算力被視為現代科技業的「航空燃油」，透過建立 GPU 租賃價格指數，該機制期望能讓企業與投資人針對未來算力成本進行避險或投機。
- ✦此計畫目前正等待監管機構批准，已有資產管理公司如 ProShares 與 Rex Shares 提交相關 ETF 發行申請，顯示市場對算力資產化的濃厚興趣。
人工智慧產業對運算力的依賴程度，正如同航空公司對航空燃油的依賴。隨著企業訓練與運行 AI 模型的需求激增，GPU 租賃成本的不確定性已成為企業財務規劃的一大挑戰。新創公司 Silicon Data 正試圖透過金融手段解決此問題，與芝加哥商品交易所（CME Group）合作，計畫推出全球首個與 AI 運算力掛鉤的期貨合約。
算力即商品：從避險到投機
Silicon Data 創辦人兼執行長 Carmen Li 在受訪時表示，這項市場規模最終可能超越石油期貨。他認為，未來與 AI 運作相關的能源需求，將會超過其他所有能源用途的總和。該機制的核心在於為 GPU 租賃成本建立基準指數，讓擔心成本上漲的企業能進行避險，同時讓擁有閒置算力的供應商能規避價格下跌風險。
除了企業避險需求，該市場預計也將吸引投機者。Carmen Li 對此表示：
投機者是生態系統中非常重要的一環。你需要自然的避險者，也需要造市者與投機者。他們有自己的觀點，並透過市場表達這些觀點，這完全沒問題。
監管挑戰與標準化難題
儘管市場熱度初現，包括 ProShares 和 Rex Shares 等資產管理公司已提交與此類合約掛鉤的 ETF 申請，但該計畫仍面臨嚴格的監管審查。聖塔克拉拉大學（Santa Clara University）財務學教授 Seoyoung Kim 指出，AI 運算力並非如石油般標準化的實體商品，這為期貨合約的設計帶來挑戰。
Silicon Data 目前透過將不同配置的 Nvidia H100 晶片價格進行標準化處理，以建立基準指數。然而，Seoyoung Kim 強調，美國商品期貨交易委員會（CFTC）將會嚴格審視合約的具體規格、結算程序以及基準建構方式，以確保市場運作的透明度與公平性。
目前，Silicon Data 的 GPU 租賃價格數據已開始獲得市場重視，甚至被 SpaceX 納入其公開上市的招股說明書中，作為參考指標。若此期貨市場順利獲准，將標誌著 AI 運算力正式從單純的科技投入，轉變為可交易的資產類別。
