槓上監管機構！CME 執行長：將對 CFTC 批准永續期貨產品提告

CME 執行長指控監管越權

全球衍生性商品巨頭芝加哥商品交易所（CME）執行長 Terrence Duffy 近期公開表示，該公司計畫對美國商品期貨交易委員會（CFTC）採取法律行動。此舉源於 CFTC 本月初批准了 Kalshi 的永續期貨（perpetual futures）產品，Duffy 認為該批准過程未符合《陶德-法蘭克法案》（Dodd-Frank Act）中對於掉期交易（swaps）的監管要求。

Under the Dodd-Frank Act, it clearly defines what a swap is and what a future is, and when there's two parties exchanging payments to each other, that's deemed a swap. So, if anything, these products that he supposedly approved as futures are not futures, they would be swaps.

Duffy 在接受 CNBC 採訪時指出，若這些產品被歸類為掉期交易，其參與市場的門檻與監管要求將與期貨截然不同。他認為 CFTC 將這些產品錯誤地定義為期貨，導致監管架構出現嚴重漏洞。

監管規則不明，CME 暫緩跟進

針對市場關注 CME 是否會跟進推出類似的永續期貨合約，預計於明年卸任的 Duffy 表示，公司必須先「搞清楚遊戲規則」，但目前監管路徑並不清晰。他直言，在規則明確之前，CME 不會貿然將此類產品納入交易清單。

Duffy 進一步抨擊 CFTC 在處理相關案件時存在「誤導事實」的嫌疑。他以 CFTC 針對 24/7 全天候交易發布的公告為例，指出該機構將其描述為一項「規則」，但實際上該規範並未正式確立。他強調，目前整個監管體系存在許多亟待解決的問題。