比特幣跌破 6.4 萬美元大關：巨鯨趁勢加碼，機構化趨勢成市場支撐

比特幣巨鯨逆勢加碼，持倉比例攀升

比特幣（BTC）近日動能減弱，價格一度跌破 6.4 萬美元關卡。儘管短期市場情緒轉趨保守，但數據顯示，市場上的「巨鯨」——即持有至少 1,000 枚比特幣的地址——正將此波回調視為買入機會。根據區塊鏈數據分析平台 Santiment 的最新報告，這些巨鯨的合計持倉量已增至 717 萬枚比特幣，創下自 3 月 14 日以來的最高水平。目前，這類大型持有者共掌控了市場上 35.82% 的比特幣流通供應量，且持有 1,000 枚以上比特幣的錢包地址數已達 2,044 個。

加密貨幣分析師 Darkfost 進一步指出，持有超過 1 枚比特幣的錢包地址，其合計持倉量已突破 1,680 萬枚，創下歷史新高。Darkfost 分析，此現象與比特幣市場的「逐步機構化」有關，儘管他也強調，這類發展應從長期角度進行評估。

相較之下，散戶投資者的積累速度則顯得較為緩慢。目前散戶持有的比特幣總量估計約為 170 萬枚，仍低於 2023 年 12 月的高點。分析認為，部分散戶可能在先前的漲勢中獲利了結，或轉向管理更為便利的比特幣現貨 ETF。

聯準會政策成為市場關鍵變數

除了鏈上數據，總體經濟政策對市場的影響力日益顯著。Bitunix 分析師 Dean Chen 在接受《CryptoPotato》採訪時表示，比特幣跌破所謂的「流動性防線」，反映出投資人正在調整投資組合，以應對可能持續更久的高利率環境，而非期待經濟放緩或貨幣政策轉向寬鬆。

現在，Warsh 已明確將政策優先事項錨定在控制通膨與重建聯準會信譽上，這意味著流動性預期在未來幾個月內可能持續緊縮。如果美元保持強勢且公債殖利率持續攀升，資金將更傾向於流向美元與固定收益資產，這將使風險資產面臨更高的估值壓力。

Dean Chen 指出，相較於中東地區的發展，聯準會的政策已成為驅動加密貨幣市場更核心的因素。他警告，緊縮的流動性、強勢美元以及不斷上升的公債殖利率，將在未來數月對風險資產造成更大的壓力。