SpaceX 上市前夕引爆炒作：代幣化預上市合約單月交易量暴增 10 倍

根據數據分析平台 CoinGecko 的最新報告，在經歷數月的低迷後，代幣化預上市（Pre-IPO）永續合約市場在 2026 年 5 月出現爆發性成長，單月交易量從 4 月的 6,051 萬美元飆升至 7.01 億美元，增幅高達 1,059%。

SpaceX 領軍，AI 三巨頭壟斷市場

市場資金呈現高度集中的趨勢。報告指出，SpaceX、OpenAI 與 Anthropic 三家公司的相關合約，佔據了 5 月份所有代幣化預上市永續合約交易量的 95% 以上。其中，SpaceX 的預上市永續合約成為市場焦點，單月交易量達到 3.05 億美元，佔總交易量的 43.5%。這股熱潮主要受到 SpaceX 於 6 月 12 日正式在那斯達克（Nasdaq）掛牌上市的預期心理所驅動。

價格收斂與上市波動

在 SpaceX 正式上市前夕，各大加密貨幣交易所的預上市合約價格曾出現顯著價差。CoinGecko 觀察到，在上市前一週，Binance 與 WEEX 上的合約交易價格約為 170 美元，而 Coinbase、Gate 與 OKX 的定價則較低，約在 155 美元左右。隨著首次公開募股（IPO）細節逐漸明朗，至 6 月 10 日，各平台的價格已收斂至 160 至 165 美元區間。

上市前兩天，各平台價格同步上揚並突破 180 美元。然而，在 6 月 12 日上市當天，市場對預期發行價的資訊進行了重新定價，導致價格出現劇烈震盪。最終，預上市合約的平均收盤價落在 157 美元，較 SpaceX 當日的 150 美元開盤價高出 4.67%。

交易所積極佈局傳統金融資產

除了 SpaceX 的個案，加密貨幣交易所正持續擴大其代幣化實體資產（RWA）的產品線。自 2025 年初以來，MEXC 在 RWA 產品佈局上最為積極，共上架 358 項產品，包含 199 項現貨資產與 159 項傳統金融（TradFi）永續合約。Gate 與 WEEX 則分別以 224 項與 192 項產品位居第二與第三名。

相較之下，包括 HTX、Binance、Crypto.com、Coinbase 與 OKX 在內的其他大型交易所，則將重心放在傳統金融永續合約，而非現貨 RWA。據統計，這些交易所過去 17 個月內平均僅上架 1 至 2 項現貨 RWA，但在永續合約產品上，平均上架數量則達到 75 項。