Robinhood 轉型大計：從加密貨幣跨足預測市場，打造自有金融基礎設施

從經紀商到基礎設施提供者

Robinhood 正積極擴大其金融版圖，不僅在加密貨幣領域深耕，更試圖掌握交易背後的「基礎設施」。7 月 1 日，Robinhood 在倫敦發表了 Robinhood Chain，這是一個基於 Arbitrum 的以太坊第二層（Layer-2）網路，專為支援代幣化實體資產、去中心化金融（DeFi）應用及全球產品套件的交易活動而設計。此舉讓 Robinhood 能更直接地控制其代幣化股票業務的底層架構。

除了區塊鏈網路，Robinhood 還推出了去中心化借貸產品 Robinhood Earn，允許美國合格用戶透過自託管錢包出借美元穩定幣 USDG，並提供約 7% 的預估年化收益率。該產品由 Morpho 提供技術支援，並由勞合社（Lloyd’s of London）與 RELM 提供針對網路攻擊或智慧合約漏洞的保險。

預測市場成為營收新引擎

儘管加密貨幣業務持續擴張，但 Robinhood 的下一個營收成長點可能來自「事件合約」（Event Contracts）。這類預測市場產品允許用戶針對政治、體育、經濟等事件的結果進行交易。據 Artemis 分析師 Crossroads 指出，Robinhood 的預測市場營收最早可能在第二季就超越加密貨幣業務。

截至 6 月 25 日，該平台已交易約 123 億份事件合約，若以每份合約 1 美分的手續費估算，該季營收約達 1.23 億美元，已逼近第一季加密貨幣交易帶來的 1.34 億美元營收。

執行長 Vlad Tenev 表示，公司目前正處於預測市場週期的初期階段，高層並曾提及該業務具備 5 億美元的年營收運作率。雖然近期體育賽事（如世界盃相關活動）推動了交易量，但該業務的長期穩定性仍待觀察。

掌握底層架構的策略轉向

Robinhood 正在將「基礎設施優先」的邏輯應用於預測市場。除了與 Kalshi 合作外，Robinhood 也與 Susquehanna 合作開發了 Rothera 平台。雖然 Rothera 目前規模尚小，但近期單週交易量已超過 9 億美元。若 Robinhood 未來將更多應用程式內的交易導向自有平台，將能更有效地掌握定價權與流動性。

此外，Robinhood 在歐洲市場也同步擴展衍生性商品業務，推出包含黃金、白銀、原油及外匯等資產的永續期貨，並提供最高 10 倍槓桿。透過 Bitstamp by Robinhood，機構投資人現在能從單一資本池中存取外匯、股票指數、商品與加密貨幣，顯示該公司正致力於打造一個能與傳統經紀商及加密原生交易所全面競爭的綜合交易平台。