香港成全球晶片轉運樞紐：AI 需求推升貿易額，地緣政治風險同步攀升

隨著全球對人工智慧（AI）硬體需求激增，香港已成為亞洲半導體貿易的關鍵動脈。根據《彭博社》分析官方數據顯示，2026 年前五個月，中國進口的晶片總值達 2,390 億美元，其中超過半數經由香港轉運，轉口至中國大陸的晶片價值高達 1,240 億美元，佔中國總採購量的 52%。相比十年前，這一比例僅為三分之一。

航空物流與自由港優勢

香港之所以能成為半導體貿易樞紐，核心在於其自由港地位與高效率的航空貨運網絡。法國外貿銀行（Natixis）資深經濟學家 Gary Ng 指出：

香港強大的航空貨運網絡和自由港地位，使其成為半導體這種高價值、重量輕且對時間敏感的產品的完美貿易中心。晶片製造商可以透過香港進行頻繁、穩定的運輸，或靈活地儲存以備未來銷售。

牛津經濟研究院（Oxford Economics）經濟學家 Yongshi Mai 則認為，香港的強項在於促進 AI 相關貨物的流動，而非生產。根據香港貿易發展局（HKTDC）研究，AI 相關電子產品目前已佔香港出口的 57%，巴克萊銀行（Barclays）的數據更顯示該比例高達 70%。受惠於這波「技術升級週期」，香港貿發局已將 2026 年的出口成長預測上調至 20% 以上。

地緣政治夾縫中的中介角色

然而，這種中介地位也讓香港暴露在美中晶片戰的風險之中。自美國前總統川普重返白宮並收緊對中國獲取先進晶片的限制以來，香港對美國製半導體的採購量反而增加，其中許多是透過第三國取得。儘管數據未指明具體型號，但市場普遍認為這些產品多屬於非限制類晶片。此外，香港在支付與貨幣兌換上的便利性，也成為中國企業偏好透過此地進行交易的主因。

史丹佛大學研究學者、前香港立法會議員莫乃光（Charles Mok）向《彭博社》表示：

作為中介，香港已經找到處理支付問題的方法。

制度優勢與未來挑戰

儘管中國大陸港口如上海、寧波與深圳已能直接處理大量海運貨物，但在高價值貿易領域，香港仍保有不可替代性。香港大學經濟學教授鄧希煒（Heiwai Tang）指出，香港的普通法體系在保護智慧財產權、驗證標準與確保品質方面，仍較受國際投資者信任。此外，香港南華貨運協會副主席李志峰（Michael Li Chi Fung）也提到，中國大陸對航空運輸的電子產品管制較嚴，這是新加坡等其他轉運樞紐難以取代的優勢。

面對地緣政治壓力，香港政府正積極尋求市場多元化，包括由行政長官李家超帶領貿易代表團前往中東、中亞與東南亞，並於 6 月的訪問中達成 96 項協議，總值超過 16.5 億美元。