2026 世界盃點燃預測市場：交易量飆升背後的監管角力與壓力測試

2026 年 FIFA 世界盃足球賽不僅是體育盛事，更成為預測市場（Prediction Markets）交易量爆發的催化劑。根據 Dune Analytics 與 DefiLlama 的數據，Kalshi 與 Polymarket 等主要平台在 6 月份皆創下單月交易量新高，顯示賽事對市場活動的強勁拉動效應。

交易量激增與市場壓力測試

數據顯示，Kalshi 在 6 月份的交易量表現強勁，根據 CNBC 引用 Dune Analytics 的數據，其名目交易量（notional volume）超過 310 億美元，較 5 月份的 179 億美元成長超過 70%。自 6 月 11 日賽事開打以來，該平台每日交易量穩定維持在 10 億美元以上。Polymarket 的國際合約交易所同樣創下紀錄，6 月名目交易量超過 108 億美元，其美國平台交易量亦從 5 月的 17.7 億美元成長至 35 億美元以上。

除了既有平台，由海納國際集團（Susquehanna International Group）與 Robinhood 合資成立的預測平台 Rothera 於 6 月正式上線，單月名目交易量達 20 億美元，據美國銀行（Bank of America）統計，該平台目前已佔據美國預測市場 7% 的份額。

市場誠信公司 Solidus Labs 執行長 Asaf Meir 指出，世界盃對這些平台而言是一場關鍵的「壓力測試」。

外部觀察者正在檢視這些平台是否足夠安全、成熟，以及是否具備足夠的交易量。世界盃是一場巨大的壓力測試，旨在檢驗預測市場是否確實能在長期的高交易量環境下，為所有投資人維持公平的競爭環境。

監管權限的法律爭議

隨著預測市場規模擴大，美國境內的監管壓力同步升溫。截至 3 月，已有近十個美國州政府針對 Kalshi 與 Polymarket 等平台採取行動，試圖限制其營運或將其納入州級博弈法規與稅務框架。對此，美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 強硬回應，指控各州採取「非法執法行動」，並重申國會已授予該委員會對商品衍生性商品市場（包括預測市場）的唯一管轄權。

爭議亦擴及產業團體，包括賭場業者、部落組織與勞工團體在 6 月遊說國會，要求透過《數位資產市場清晰度法案（CLARITY Act）》的修正案，將體育賽事合約從 CFTC 的管轄權中移除，主張應回歸州級博弈法規管理。與此同時，歐洲證券及市場管理局（ESMA）則提醒業者，許多事件合約可能已落入現行對二元期權（binary options）的限制範疇，監管與否取決於產品特性，而非僅看「事件合約」的標籤。