比特幣跌至兩年新低：巨鯨資金轉向AI股，ETF失血近90億美元

2026年6月，比特幣（BTC）市場經歷了顯著的波動，月底收盤價逼近58,000美元，創下近兩年來的最低水平。與此同時，現貨比特幣ETF也面臨連續數週的大規模資金外流，凸顯出散戶樂觀情緒與機構謹慎態度之間日益擴大的鴻溝。

比特幣跌入兩年低點，ETF資金大失血

根據市場分析平台Santiment在7月2日發布的報告，6月份比特幣市場的低迷並非源於單一的崩盤事件，而是資金悄然從加密貨幣領域流向AI類股的結果，大型投資者（俗稱「巨鯨」）則選擇觀望。報告指出，持有少於0.01 BTC的散戶錢包在6月最後兩週增加了持倉，而持有10到10,000 BTC的巨鯨則減少了曝險，這暗示大型投資者對市場是否已觸底仍持懷疑態度。

現貨比特幣ETF的資金流出是另一大壓力來源。自5月6日以來，即ETF最後一次連續兩天出現資金流入之後，現貨比特幣ETF已累計錄得約89億美元的淨流出。僅在6月份，這些基金就流出了45.1億美元，創下其推出以來最差的單月表現。Santiment認為，如此龐大的拋售潮，使累計提款金額逼近心理關卡100億美元，也可能反映出市場的「投降式拋售」，即在長期下跌後，較為脆弱的投資者選擇離場。

機構巨鯨轉向AI股，MicroStrategy面臨考驗

Santiment的報告反覆強調一個核心主題：原本可能流入加密貨幣的資金，現在轉而投向了AI和半導體類股。該公司的分析師指出，AI股票是6月份爭奪投資者關注度的最大競爭者之一，導致比特幣失去了其在週期早期所享有的機構需求。

這股資金板塊輪動的趨勢也影響了比特幣的最大企業持有者MicroStrategy（Strategy）。該分析平台指出，Strategy及其優先股在6月份的表現遠低於預期，一度跌至70美元區間，引發了市場對該公司財務模型的擔憂，尤其是在比特幣同時走弱的情況下。

對此，MicroStrategy執行董事長Michael Saylor透過推出「數位信貸資本框架」（Digital Credit Capital Framework）來回應，旨在改善流動性並支持公司的優先股義務。他同時為公司近期出售32枚比特幣的行為辯護，表示MicroStrategy今年已購入約175,000枚比特幣，且他個人並未出售任何持有的比特幣。

HashKey研究員Tim Sun向CryptoPotato表示，這並非投資者對風險資產失去興趣，而是資本在不同風險資產之間進行重新配置。他認為，如果AI交易變得過度擁擠並出現修正，比特幣仍有機會將這些資金重新吸引回來。

危機中仍見亮點：部分加密項目逆勢成長

儘管整體市場表現疲軟，Santiment的報告也指出了一些逆勢而上的亮點。例如，去中心化衍生品交易所Hyperliquid表現強勁，其HYPE代幣在衍生品活動增加和新產品推出的支持下，攀升至新高。

另一個吸引市場關注的是Lighter的LIT代幣，該項目宣布了代幣經濟學的變革，包括回購、代幣銷毀和質押獎勵等措施。

此外，Pump.fun平台在6月也創造了可觀的收入，儘管有報導稱該公司正在尋找一位年薪高達500萬美元的首席法務長，這引發了市場對其正為未來更嚴格的監管審查做準備的猜測。

Solana的迷因幣生態系也重新成為焦點，多個由網紅支持的項目相繼推出，其中包括由知名加密貨幣人物Ansem發起的「The Black Bull」（ANSEM），根據CoinGecko數據，該代幣在撰寫本文時的七天內價值飆升了近88,000%。

比特幣本身也展現出一些穩定跡象，價格回升至61,000美元以上。然而，Santiment認為，2026年6月或許不會因為其拋售潮而被銘記，而是因為它揭示了哪些敘事仍然能夠吸引資本。