美伊達成停火協議，比特幣為何漲不動？市場正等待「瑞士簽署」後的真實訊號

美伊停火協議下的市場反應

美國與伊朗達成一項臨時停火協議，旨在終止衝突並重啟荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）。受此消息影響，布蘭特原油價格下跌超過 4%，來到每桶 83 美元左右的三個月低點；亞洲股市表現強勁，漲幅超過 3%，日本日經指數更逼近歷史收盤高點。然而，比特幣表現卻相對溫和，根據《CoinDesk》數據，比特幣價格徘徊在 65,000 美元附近，仍處於近期 63,000 至 65,000 美元的震盪區間內。

兩次破局的陰影：市場在等什麼？

比特幣漲勢受限，主要源於市場對地緣政治風險的「創傷後壓力」。過去幾個月內，四月的停火協議宣告破裂，六月九日的二次停火也因美國發動空襲而中斷，導致比特幣在兩次利多消息後皆全數回吐漲幅。目前市場情緒謹慎，交易員普遍認為，除非六月十九日於瑞士舉行的正式簽署儀式順利完成，否則難以確認此次停火的穩定性。此外，川普已公開表示，若核談判失敗，不排除重啟軍事行動。

預測市場：比特幣難以突破區間

根據 Polymarket 與 Kalshi 等預測市場數據，交易員投入超過 7,800 萬美元押注比特幣的未來走勢，但市場共識並不看好短期內會出現突破。Polymarket 六月市場顯示，比特幣回升至 67,500 美元的機率為 70%，而挑戰 10 萬美元大關的機率則低於 1%。Kalshi 的十二月市場數據同樣顯示，市場共識價格落在 66,000 美元左右，顯示投資人對於年底前比特幣衝上 15 萬美元的預期極低。

通膨與央行政策才是關鍵

與比特幣的猶豫不決不同，銅價在協議宣布後上漲了 1.4%。分析指出，銅價反映的是全球經濟成長預期與供應鏈恢復，而加密貨幣的流動性則深受中央銀行政策影響。油價下跌有助於減緩通膨壓力，這將影響聯準會的利率決策，並可能減緩日本央行升息的急迫性。若緊縮政策預期降溫，將有助於降低日圓套利交易（carry-trade）的平倉風險，這才是真正能將流動性帶回加密貨幣市場的關鍵路徑。