SpaceX 創史上最大 IPO 後，馬斯克喊出 2030 年營收兆美元目標遭華爾街打臉
編輯核心觀點
- ✦SpaceX 以 1.77 兆美元估值完成史上最大規模 IPO，首日股價大漲逾 19%。
- ✦凱薩琳·伍德（Cathie Wood）旗下的 ARK Invest 在上市首日大舉買進價值逾 5 億美元的 SpaceX 股票，顯示機構資金正從加密貨幣轉向太空與 AI 領域。
- ✦馬斯克預測 2030 年營收將達 1 兆美元，但高盛與摩根士丹利等承銷商的預測僅落在 3,300 億至 4,740 億美元之間，兩者落差極大。
史上最大 IPO 的市場狂熱
SpaceX 近日完成史上最大規模的首次公開募股（IPO），上市定價估值約 1.77 兆美元，目標募資約 750 億美元。該股上市首日表現強勁，以每股 135 美元開出，收盤價來到 160.95 美元，單日漲幅超過 19.2%。
這場上市案不僅吸引市場目光，更引發機構投資組合的顯著調整。凱薩琳·伍德（Cathie Wood）旗下的 ARK Invest 在上市當日買進近 330 萬股 SpaceX 股票，總價值超過 5 億美元，使其成為 ARK Innovation ETF（ARKK）投資組合中佔比 3.28% 的重要持股。為了籌措資金，ARK 在上市前後一週陸續出脫了包括超微（AMD）、Roku 與百度在內，共 13 家公司價值超過 3.25 億美元的股票。
分析指出，即便像伍德這樣長期看好比特幣的投資人，近期也將風險資本轉向太空與 AI 領域，顯示機構投資者在短期內正將資金從數位資產撤出，轉而追捧 OpenAI 與 Anthropic 等即將上市的 AI 與太空題材。
兆美元營收目標的現實落差
在成功上市後，馬斯克（Elon Musk）透過 X 平台宣稱，SpaceX 有望在 2030 年達到年營收 1 兆美元的規模，並在 2031 年進一步成長。然而，根據 SpaceX 為上市準備的財報文件，該公司 2025 年營收為 187 億美元，虧損達 49 億美元。若要達成馬斯克的目標，意味著公司需在五年內實現 50 倍的營收成長。
馬斯克預測 2030 年營收將達 1 兆美元，但承銷商高盛（Goldman Sachs）預估約為 4,740 億美元，摩根士丹利（Morgan Stanley）則預估約 3,300 億美元。
市場普遍認為，SpaceX 的成長動能將高度依賴 Starlink 及衛星 AI 業務，而非傳統的火箭發射業務。然而，高盛與摩根士丹利的預測模型顯示，即便在樂觀情境下，要達到馬斯克設定的 2030 年目標仍極具挑戰。特別是衛星 AI 業務的營收貢獻，目前仍缺乏明確的數據驗證，部分分析師已對此提出質疑。
公開市場的全新考驗
過去二十年作為私人企業，SpaceX 主要對馬斯克負責，但上市後將面臨全新的透明度要求。投資人將每季檢視其財報中的營收表現，並與承銷商的預測進行對照。對於這家過去習慣以驚人成長速度著稱的公司而言，如何在公開市場的嚴格監督下，縮小創辦人願景與華爾街預測之間的巨大鴻溝，將是未來四年半的關鍵考驗。
