比特幣儲備策略轉型：MicroStrategy 擴大持倉與 Metaplanet 佈局金融生態系

MicroStrategy 持續加碼，平均成本微幅下調

作為全球最大的公開上市比特幣持有者，MicroStrategy 近期再度執行增持計畫。根據提交給美國證券交易委員會（SEC）的 8-K 文件顯示，該公司於 6 月 8 日至 6 月 16 日期間，以 1 億美元現金購入 1,587 枚比特幣，平均購入價格為每枚 63,024 美元。此次增持後，MicroStrategy 的比特幣總持倉量達到 846,842 枚，總成本約為 640.7 億美元，整體平均持倉成本微幅降至 75,656 美元。

為了籌措資金，MicroStrategy 採取了與先前相似的策略，透過出售 173 萬股 A 類普通股（MSTR），成功募集約 2.09 億美元。針對市場對其近期少量出售比特幣的疑慮，執行董事長 Michael Saylor 表示，比特幣國庫公司必須保留出售資產的能力，以支持發放股息的證券需求。

Metaplanet 啟動「Project Nova」，進軍受監管金融服務

與此同時，日本企業 Metaplanet 則採取了不同的路徑，試圖將其持有的 40,177 枚比特幣（截至 5 月 31 日數據）轉化為受監管的金融產品。該公司已同意以 21 億日圓收購 Siiibo Securities，預計於 7 月 13 日完成股權轉讓，並在 8 月正式更名為 Metaplanet Securities。

這項收購是 Metaplanet「Project Nova」計畫的核心，旨在建立一個以比特幣為中心的金融生態系統。透過 Siiibo 原有的線上證券與企業債券平台，Metaplanet 計畫開發包括比特幣連結債券、數位信貸、代幣化證券及收益型產品。然而，這項轉型也伴隨著風險，因為比特幣本身屬於無息資產，若要創造收益，必須透過信用利差、選擇權或抵押借貸等結構性設計來達成。

比特幣連結債券可能使投資人暴露於發行人信用風險、比特幣價格波動、抵押條款或贖回限制之中。

目前，Metaplanet 的具體產品條款、抵押規則及投資人保護措施尚未公開。儘管日本金融廳（FSA）正討論將加密資產納入證券化管理，但相關稅務規則與產品審批仍存在高度不確定性。此舉反映了企業在比特幣儲備策略上的新趨勢：從單純的資產累積，轉向嘗試在現有金融體系內建立分銷管道，以吸引更廣泛的市場資金。