凱文·沃什首場聯準會會議登場：利率維持不變，市場聚焦「點狀圖」與新主席風格

聯準會新局：沃什的政策首秀

美國聯邦公開市場委員會（FOMC）於 2026 年 6 月 17 日召開為期兩天的政策會議，這是凱文·沃什（Kevin Warsh）接任聯準會主席後的首次決策會議。市場普遍預期，聯準會將維持利率在 3.5% 至 3.75% 的區間不變。此次會議正值全球央行面臨嚴峻挑戰的時刻，特別是伊朗戰爭引發的能源衝擊，導致通膨與經濟成長風險加劇。

沃什的治理風格備受關注，據《Yahoo Finance》報導，他曾暗示將採取與前主席傑洛姆·鮑爾（Jerome Powell）不同的方針，並傾向效仿前主席艾倫·葛林斯潘（Alan Greenspan）。此外，沃什尚未承諾在每次會議後召開記者會，儘管聯準會已確認本次會議後將舉行記者會。

市場關注焦點：點狀圖與流動性

除了利率決議，聯準會發布的「經濟預測摘要」及「點狀圖（dot plot）」被視為市場觀察貨幣政策方向的關鍵指標。在今年 3 月的會議後，聯準會官員當時預測 2026 年僅會降息一次。

加密貨幣交易所 Bitget 執行長 Gracy Chen 指出，目前的宏觀環境極具挑戰，通膨黏性高且聯準會內部意見分歧。她認為，加密貨幣已成為跨資產類別，與比特幣（BTC）、美股、黃金及大宗商品共同對宏觀流動性做出反應。

「舊有的觀念認為加密貨幣僅受加密原生敘事影響，這已經過時了。今天，比特幣、美股、黃金、外匯和大宗商品都在回應同一個宏觀問題：流動性下一步會流向哪裡？」—— Bitget 執行長 Gracy Chen

資產表現與市場分歧

市場對本次會議情緒複雜。根據 Charlie Bilello 於 6 月 16 日的分析，比特幣與黃金是 2026 年僅有的兩個呈現負報酬的主要資產類別，其中比特幣年初至今下跌 27%，而標普 500 指數與小型股指數則分別上漲 9% 與 19%。

分析師 HaxKai 指出，觀察利率決策本身可能誤判重點，關鍵在於沃什在記者會上的表現。若沃什立場偏向鷹派，美元可能走強，進而對黃金與風險資產造成壓力；反之，若釋出鴿派訊號，則可能帶動股市與加密貨幣的反彈。然而，XWIN Research 先前的分析則推測，沃什可能更傾向於縮減資產負債表而非降息，透過量化緊縮減少流動性，即便短期利率不變，仍可能對風險資產構成壓力。