下一波加密貨幣牛市將更溫和？Bitwise 投資長：華爾街目光已轉向 AI 與資產代幣化

資產管理公司 Bitwise 投資長 Matt Hougan 指出，加密貨幣市場的復甦速度可能不如交易員預期。主要原因在於華爾街投資人與財務顧問（RIAs）的投資重心，已從單純的數位資產轉向更具「實體應用」價值的領域，例如資產代幣化（Tokenization）與人工智慧（AI）。

投資熱點轉移：從數位資產到實體應用

Matt Hougan 在電子郵件訪談中表示，加密貨幣市場目前面臨注意力被分散的挑戰，特別是 AI 領域的崛起吸引了大量資本。他認為，這種市場結構的轉變，將使未來的牛市表現與過去截然不同：

我們已經失去了投資人的注意力，他們轉向了其他熱門趨勢，目前最顯著的就是 AI。我認為未來的牛市將比過去更緩慢、波動性更低。

儘管市場面臨修正，比特幣作為市值最大的加密貨幣，在機構投資人與高淨值客戶顧問群體中的關注度依然高漲。Matt Hougan 本人長期看好比特幣，並重申其預測：比特幣價格在未來 10 年內有望突破 100 萬美元。不過，他也坦言目前難以判斷市場是否已觸底，仍需觀察四年一度的減半週期如何演變。

穩定幣與代幣化資產的崛起

數據顯示，市場對「實體」應用的偏好正反映在穩定幣的成長上。目前與美元等實體資產掛鉤的穩定幣，其總市值已達到 3,220 億美元的歷史新高，這一規模甚至超越了全球 95 個國家的外匯存底。根據花旗集團（Citi）的預測，到 2030 年，穩定幣的市場價值更有望達到 4 兆美元。

Matt Hougan 分析，在熊市與市場充滿疑慮的環境下，投資人更容易傾向選擇具備「實體感」的資產。對於大眾而言，穩定幣與代幣化技術相比單純的比特幣，具備更強的「現實世界」連結性。雖然比特幣極大主義者認為傳統金融對加密貨幣的冷落是市場下跌的主因，但 Hougan 認為這僅是促成下跌的因素之一，且確實會拖累市場復甦的步伐。

截至目前，比特幣價格仍較 10 月創下的歷史高點低約 50%，今年以來跌幅達 26%，而追蹤加密貨幣整體表現的 CoinDesk 20 指數（CD20）則下跌了 34%。