數位信貸市場爆發史上最嚴重拋售，Strive 執行長：這是槓桿清算而非信用危機

數位信貸市場在週四經歷了史上最嚴重的拋售潮之一。Strive Asset Management 執行長 Matt Cole 在社群平台 X 上直言，這是該市場歷史上「最困難的一天」，但他強調，這場動盪並非源於發行方的信用品質惡化，而是一場由槓桿驅動的清算事件。

槓桿平倉引發的連鎖反應

此次拋售主要影響了 Strive 旗下的兩款數位信貸產品：STRC 與 SATA。這兩款產品的設計目標是維持在 100 美元的票面價值附近交易。在週四的市場壓力下，STRC 一度跌至 82.50 美元，SATA 則跌破 93 美元。不過，兩者在盤中觸及低點後均出現顯著反彈，分別回升至 89 美元與 97 美元左右。

Matt Cole 分析，由於該領域產品提供超過雙位數的收益率，吸引了大量投資人運用槓桿以擴大報酬。然而，當價格開始下跌時，觸發了保證金追繳（Margin Calls），導致強制賣壓湧現，進而形成自我強化的下跌螺旋，這與發行方的實際信用狀況脫鉤。

「今天發生的事情是一場槓桿清算事件，而非基礎信用品質的惡化。」——Strive Asset Management 執行長 Matt Cole

市場反彈顯示需求仍存

Matt Cole 將此現象比擬為歷史上涉及槓桿美債部位的避險基金爆倉事件，指出即使在市場壓力期間，美債本身依然保持強勁的信用表現。他重申，Strive 的股利儲備金依然完好，公司並未面臨財務壓力，底層信用狀況也未發生實質改變。

盤中低點後的強勁反彈，顯示在價格下跌時，買方已積極進場。Cole 指出：

「STRC 和 SATA 在觸及盤中低點後，都出現了顯著的買盤興趣。」

他強調「清算事件」與「信用事件」在本質上完全不同，並表示儘管市場出現動盪，他對數位信貸的長期信心依然堅定。