以太幣跌破 13 個月新低：Zcash 漏洞、DeFi 駭客與共同創辦人異動，多重利空夾擊恐下探千元大關
編輯核心觀點
- ✦以太幣價格重挫至 13 個月新低，衍生性金融商品數據顯示市場極度看空，並引發數十億美元的槓桿多頭部位清算。
- ✦Zcash 關鍵漏洞由 AI 發現，加上 DeFi 駭客攻擊頻傳，引發投資人對區塊鏈安全性的廣泛擔憂，導致以太坊總鎖定價值（TVL）大幅萎縮。
- ✦以太坊共同創辦人 Joseph Lubin 沉寂三年後的大額轉帳，加劇市場恐慌情緒，分析師更預警以太幣恐將跌破 1,000 美元。
近期加密貨幣市場籠罩在一片悲觀氛圍中，以太幣（ETH）價格在多重利空夾擊下，已跌至 13 個月以來的最低點，引發市場對進一步下跌的深切擔憂。從衍生性金融商品數據的急劇惡化，到區塊鏈安全漏洞的浮現，再到去中心化金融（DeFi）領域駭客攻擊頻傳，甚至連以太坊共同創辦人的大額轉帳，都為這波跌勢火上加油。
以太幣重挫至 13 個月新低，衍生品市場看空情緒濃厚
以太幣價格於上週五（日期未明）一度跌至 1,540 美元，創下 13 個月新低，延續了整體加密貨幣市場的看跌趨勢。交易者對於更深層次的價格修正感到恐懼，這反映在以太幣衍生性金融商品的數據上。
以太幣永續期貨的年化資金費率（funding rate）轉為負值，顯示市場對做空部位的需求增加。儘管以太幣價格距離其在 2025 年 8 月創下的歷史高點已下跌 67%，但在短短五天內，價值 12.8 億美元的槓桿多頭部位遭到清算，嚴重打擊了多頭的信心。在 Deribit 交易所，以太幣選擇權的賣權（put option）溢價與買權（call option）溢價比率（put-to-call premium ratio）飆升至 3.7 倍，顯示對下行價格保護的需求激增。自本週一以來，該指標持續顯示賣權需求過剩，持有者信心低落，讓空頭輕易掌控市場。
根據 Glassnode 的數據，目前只有 30% 的以太幣供應量相對於其上次移動時是獲利的。這種情況在歷史上僅出現過幾次，最近一次是 2020 年 3 月中旬的 COVID-19 疫情崩盤。在此之前，2019 年 12 月中旬也曾出現過此強烈買入訊號，隨後在 60 天內上漲了 118%。然而，在 48 小時內超過 5 億美元的槓桿以太幣多頭部位被清算後，目前並無任何反彈跡象。此外，最大的以太坊國庫持有公司 Bitmine（BMNR US）正承受著前所未有的 105 億美元未實現虧損，該公司持有以太幣總供應量的 4.5%。
Zcash 漏洞與 AI 偵測引發區塊鏈安全恐慌
以太坊網路的總鎖定價值（Total Value Locked, TVL）已跌至 2024 年 2 月以來的最低點，這也對交易者情緒產生負面影響。去中心化應用程式（DApps）的存款減少，往往會降低生態系統的收入，進而減少智慧合約中對以太幣的需求。
部分頂級以太坊 DApps 的 TVL 出現嚴重萎縮，包括 Spark（-50%）、Ether.fi（-49%）、EigenCloud（-41%）和 KernelDAO（-39%）。部分從智慧合約中撤出的資金，可歸因於 Zcash 區塊鏈上發現的一個關鍵漏洞。該漏洞允許在最大的 Zcash 零知識證明池中無限鑄造 ZEC 代幣，並於 5 月 29 日由 Anthropic 公司的 Opus 4.8 AI 模型發現。由於這個 Zcash 漏洞自 2022 年以來一直存在卻未被發現，交易者擔心其他區塊鏈和智慧合約也可能面臨風險。AI 驅動的安全漏洞偵測技術進步，讓投資人高度警惕。
DeFi 駭客攻擊頻傳，加劇市場不安
除了 Zcash 漏洞，去中心化金融（DeFi）產業頻繁發生的駭客攻擊，也讓投資人信心雪上加霜。僅在 4 月份，加密貨幣駭客攻擊造成的損失總計達 6.3 億美元。其中，KelpDAO 的 2.93 億美元駭客攻擊和 Drift Protocol 的 2.8 億美元漏洞利用，佔了 25 個協議當月總損失的 82%。這些駭客攻擊發生在多個網路，包括以太坊、Solana、Base、BNB Chain、Sui 和 PulseChain，引發了整個 DeFi 產業的恐慌。
以太坊共同創辦人 Joseph Lubin 大額轉帳，市場疑慮加深
在市場動盪不安之際，以太坊的關鍵人物之一、ConsenSys 共同創辦人 Joseph Lubin 的一筆大額以太幣轉帳，不僅未能安撫市場情緒，反而引發更多疑慮。根據 Lookonchain 於 2026 年 6 月 6 日分享的數據，一個與 Joseph Lubin 相關、沉寂超過三年的錢包，轉出了 80,001 枚以太幣，價值超過 1.21 億美元。這筆轉帳的時機點引發了市場諸多疑問。
Is #Ethereum co-founder Joseph Lubin(@ethereumJoseph) preparing to dump $ETH?
— Lookonchain (@lookonchain) June 6, 2026
A wallet linked to Joseph Lubin, which holds 243,300 $ETH($370M), transferred out 80,001 $ETH($121.6M) after more than 3 years of inactivity.
https://t.co/s6xlNpRy pic.twitter.com/f0hyWvQBAm
一些人質疑他為何不在去年以太幣接近 5,000 美元歷史高點時出售，而選擇在此時轉移。另一些人則認為，散戶投資者可能會效仿，導致市場出現「投降式拋售」。然而，也有人指出，Lubin 可能只是需要為他在 MakerDAO 等其他平台上的槓桿交易提供更多流動性或抵押品，以避免在以太幣價格暴跌時被強制清算。儘管 Lubin 的意圖尚不明確，但普遍共識認為，這筆轉帳增加了市場的整體恐慌情緒（FUD），儘管目前沒有確認他已出售或計畫出售。
分析師預警：以太幣恐下探千元大關
針對以太幣過去一週災難性的價格走勢，分析師 Ali Martinez 指出，以太幣已達到其第一個看跌目標 1,560 美元，甚至一度跌破此價位。他進一步勾勒出第二個、更為痛苦的目標，即略高於 1,000 美元，這意味著從當前水準可能再下跌 50%。
另一位在 X 平台上擁有超過 55 萬追蹤者的知名分析師 Rekt Capital 也支持 Martinez 的目標。他指出，以太幣已經跌破了多年來的上升趨勢線，很有可能在不久的將來跌向 1,000 美元。值得注意的是，這種低點是自 2022 年熊市以來，全球最大山寨幣未曾觸及的水平。
為什麼重要？
以太幣的這波重挫，不僅反映了加密貨幣市場在宏觀經濟不確定性下的脆弱性，更凸顯了區塊鏈技術在安全性和信任機制上仍面臨嚴峻挑戰。從 AI 發現的 Zcash 漏洞，到頻繁發生的 DeFi 駭客事件，都讓投資人對區塊鏈生態系統的穩定性產生疑慮。同時，主要參與者的動向，如 Joseph Lubin 的大額轉帳，即使意圖不明，也足以在高度敏感的市場中引發連鎖反應。這些因素的匯聚，共同為以太幣的未來走勢蒙上陰影，也提醒市場參與者，在快速變動的加密世界中，風險管理與資訊透明度至關重要。
