私募股權的 AI 豪賭：為什麼砸錢導入後，財務報表卻看不見獲利？
編輯核心觀點
- ✦私募股權公司積極將 AI 導入投資組合企業，但多數僅停留在後勤自動化，尚未轉化為實質財務收益。
- ✦根據 Alvarez & Marsal 調查，高達 73% 的高管預期 AI 將提升投資組合價值，但僅 8% 的企業認為 AI 已對 EBITDA 產生顯著影響。
- ✦專家指出，AI 應從單純的個人生產力工具轉向驅動營收成長與競爭力，例如應用於客戶服務流程以搶佔市場先機。
私募股權（Private Equity, PE）產業近期正掀起一波 AI 導入熱潮，試圖透過這項技術重塑企業經營模式並拉抬估值。然而，根據《Yahoo Finance》報導，儘管各家公司熱衷於實驗，多數投資組合企業仍未能將這些技術投入轉化為具體的財務回報。
AI 應用仍侷限於後勤，難以驅動營收
目前私募股權公司在 AI 的應用上，大多集中在處理相對枯燥的後勤工作，例如編碼發票、生成報告、管理合約及採購流程。這些應用雖能提升個人工作效率，卻鮮少直接挹注於企業的成長動能。
Alvarez & Marsal 董事總經理 Anil Kumar 指出，雖然 AI 確實具備提升效率的潛力，但私募股權公司若想創造更大的價值，必須將重點轉向利用 AI 改善營收、開發更多收入來源，並維持市場競爭力。
AI 絕對是一種提升效率的手段，但更大的價值在於利用 AI 來改善營收、創造更多收入來源並保持競爭力。
數據揭露：預期與現實的巨大落差
Alvarez & Marsal 在今年 5 月針對大型及中型私募股權公司及其投資組合企業的 100 位高管進行調查，結果顯示，有 73% 的受訪者預期 AI 將在未來 12 個月內提升投資組合的價值。然而，僅有 8% 的受訪者認為自己處於「領先」地位，意即 AI 已對稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）產生實質影響，或在退場敘事中發揮關鍵作用。
調查亦指出，55% 的受訪者將 AI 用於財務規劃與分析（FP&A）及績效管理，這屬於典型的後勤應用。波士頓顧問公司（BCG）私募股權部門全球負責人 Christy Carter 對此表示：
許多這類應用改善了個人生產力，但並未反映在損益表上。利用 AI 更快地推動應收帳款並減少營運資金，與單純讓會計人員使用 GPT 來簡化日常工作，這兩者是截然不同的層次。
具體案例：AI 如何創造競爭優勢
以私募股權公司積極整合的暖通空調（HVAC）產業為例，AI 的潛在價值在於改善客戶服務流程。當客戶在酷熱的夏夜撥打電話報修空調時，若由 AI 驅動的虛擬代理人接聽，不僅能即時記錄資訊，還能立即派遣技術人員於當晚或隔天一早前往維修。相比之下，那些僅將下班後電話轉入語音信箱的競爭對手，往往會因此流失客戶。
