預測市場比股市更容易抓內線交易？Kalshi 執行長 Tarek Mansour 揭露關鍵差異
編輯核心觀點
- ✦Kalshi 執行長 Tarek Mansour 認為，相較於傳統股市，預測市場的內線交易行為更為直接且容易被偵測。
- ✦傳統股市因交易標的廣泛，內線交易難以追蹤，而預測市場的事件合約則具備高透明度與低雜訊特性。
- ✦儘管 Kalshi 採取了就業驗證與吹哨者機制等防範措施，但仍面臨美國立法者對其合法性的嚴厲質疑與禁令。
針對外界對預測市場（Prediction Markets）容易淪為內線交易溫床的質疑，預測平台 Kalshi 執行長 Tarek Mansour 在接受律師 Max Raskin 訪問時提出反駁，他認為傳統股市的內線交易反而更難被察覺。
股市與預測市場的內線交易偵測差異
Mansour 指出，傳統股市的結構複雜，導致監管難度較高。他解釋道：
The stock market is hard because you may have a piece of information, like a certain product is going to be released, and then you buy the stock. It's very broad.
相比之下，預測市場運作於「事件合約」，參與者針對特定事件的發生與否進行投注。Mansour 強調，這種模式讓內線交易的行為軌跡顯得極為直接且缺乏雜訊（noiseless）。
針對爭議事件的防範與監管挑戰
針對前紐約州眾議員 George Santos 被指控在 Kalshi 上進行內線交易一事，Mansour 坦言任何系統都無法完全杜絕詐欺者，但 Kalshi 的目標是實現「超快速」的偵測與處理。目前，美國司法部與商品期貨交易委員會（CFTC）正針對 Santos 在二月份國情咨文期間的異常交易進行調查，該線索正是由 Kalshi 主動通報。
為了緩解市場對內線交易的擔憂，Kalshi 已實施多項防護措施，包括要求用戶在交易前提交就業驗證，並建立吹哨者機制以利舉報可疑行為。然而，這些措施並未完全說服監管機構與立法者。目前已有許多官員公開抨擊預測市場，並提出多項法案試圖禁止或限制其活動；明尼蘇達州州長 Tim Walz 更已於今年五月簽署法案，全面禁止該州境內的預測市場活動。
