通膨觸頂訊號浮現？預測市場押注能源價格回落將緩解 CPI 壓力

隨著美國與伊朗之間的緊張局勢出現緩和跡象，能源市場價格開始回落，預測市場（Prediction Market）的交易員們正押注通膨壓力已經觸頂。根據預測平台 Kalshi 的數據顯示，交易員認為今年消費者物價指數（CPI）年度增幅超過 4.2%（即 5 月份的數據）的機率僅為 28%。

能源價格下跌成為通膨降溫關鍵

通膨預期的轉變，主要歸因於能源價格的走勢。自 2 月底美伊衝突爆發、荷姆茲海峽遭封鎖以來，油氣價格曾一度飆升，但隨著該航道部分重新開放，價格已開始回落。根據美國汽車協會（AAA）數據，截至週三，全國汽油平均價格已降至每加侖 3.84 美元，遠低於先前超過 4.50 美元的峰值。同時，美國原油價格也自戰爭開始以來，首次跌破每桶 70 美元。

能源價格在通膨數據中扮演關鍵角色。數據顯示，5 月份 CPI 的月增幅中，有 60% 是由能源價格上漲所貢獻。隨著能源成本下降，Kalshi 的交易員預測，即將於 7 月 14 日由美國勞工統計局（BLS）發布的 6 月 CPI 報告，將顯示物價較 5 月下降 0.2%，此預測與華爾街的共識預期相符。

預測市場的運作機制

Kalshi 平台上的合約允許交易員針對 2026 年 CPI 是否會超過特定百分比進行押注。這些合約的最終結算，完全依據美國勞工統計局每月公布的官方 CPI 數據。透過此類預測市場，投資人得以將總體經濟的預期轉化為具體的機率數據，反映出市場對於通膨趨勢的最新看法。