收購老牌軟體的「義大利軍團」：Bending Spoons 上市背後的 AI 轉型術

從收購到上市：Bending Spoons 的商業邏輯

總部位於米蘭的 Bending Spoons 近日在那斯達克（Nasdaq）正式上市，首日開盤市值便超過 180 億美元，收盤時股價更上漲 40%。這家成立 13 年的公司，過去十年來持續收購包括 Meetup、Eventbrite、Vimeo 與 WeTransfer 等知名但成長趨緩的網路品牌。與一般私募股權基金的「低買高賣」策略不同，Bending Spoons 的目標是透過技術升級，長期持有並優化這些品牌。

共同創辦人兼產品長 Matteo Danieli 表示：「我們定位自己為營運商，致力於接手受歡迎的品牌並讓它們變得更好。」儘管過去的裁員舉措引發不少爭議，但該公司確實透過 AI 技術顯著提升了營收成長。Danieli 指出：「過去一年半，我們見證了開發新功能與創造用戶價值的速度呈現驚人加速。」

AI 是核心策略，而非跟風

在投資人對 AI 興趣濃厚、對傳統 SaaS 業務轉冷的大環境下，Bending Spoons 在其 F-1 上市文件中特別強調「AI 在流行之前就已存在」。其創辦團隊在創立 Bending Spoons 前，曾開發過一款名為 Evertale 的產品，該產品利用當時被稱為機器學習、現今稱為 AI 的技術，自動為用戶建立生活日記。雖然該創業項目最終失敗，但它為 Luca Ferrari、Francesco Patarnello、Luca Querella 與 Danieli 等創辦人提供了寶貴的經驗。

我們意識到企業家的才華與成功之間並不總是存在完美的相關性，尤其是在從 0 到 1 的階段。運氣在其中扮演了很大的角色。因此，我們致力於尋找一種策略，盡可能減少運氣對成長與成功的影響。——Matteo Danieli

數據驅動的定價與人才觀

Bending Spoons 將這種「去運氣化」的哲學應用於產品定價。他們利用內部開發的數據追蹤與分析基礎設施進行實驗。雖然有時會因為漲價引發長期訂閱用戶不滿，但 Danieli 強調，客戶留存率始終保持「極度穩定」。此外，該公司對收購 Evernote 的改造尤為自豪，其 AI 驅動的 v11 更新甚至獲得了 Evernote 共同創辦人 Phil Libin 的公開讚賞。

在人才方面，Bending Spoons 極度重視招聘文化。根據 SEC 文件顯示，受惠於 AI 進展，該公司每位全職員工創造的營收從 2023 年的 112 萬美元，提升至 2025 年的 257 萬美元。面對未來，Danieli 表示，在目前 SaaS 估值普遍偏低的情況下，公司將繼續利用上市帶來的流動性，將資本部署於更多收購機會中。