美國六月就業數據冷卻：新增非農僅 5.7 萬人，聯準會升息壓力減輕

美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）週四發布最新數據顯示，美國六月非農就業人口經季節性調整後僅增加 5.7 萬人，不僅遠低於市場預期的 11.5 萬人，更較五月下修後的 12.9 萬人大幅放緩。此外，四月數據也同步下修 3.1 萬人，顯示勞動力市場成長力道顯著弱於先前預期。

失業率數據背後的勞動力萎縮

儘管就業成長疲軟，失業率卻意外降至 4.2%。分析指出，這並非因為就業情況好轉，而是勞動力參與率下滑 0.3 個百分點至 61.5%，創下 2021 年 3 月以來最低水準。當月家庭就業人口減少 50.7 萬人，顯示勞動力市場出現明顯收縮。包含受挫勞工與因經濟因素從事兼職的更廣義失業率，則下降 0.2 個百分點至 7.9%。

產業表現分歧與薪資成長

在各產業表現方面，專業與商業服務部門貢獻最大，增加 3.6 萬個職位；社會援助與醫療保健分別增加 2.5 萬與 2.2 萬個職位，但醫療保健產業的成長速度低於常態。值得注意的是，休閒與餐飲業流失了 6.1 萬個職位，勞工統計局將此歸因於季節性招聘速度不如預期。至於平均時薪則月增 0.3%，年增 3.5%，符合市場預期。

聯準會政策走向的市場解讀

數據公布後，美股期貨走揚，市場對聯準會九月升息的預期隨之降溫。Principal Asset Management 全球首席策略師 Seema Shah 表示：

「薪資成長的放緩挑戰了近幾個月勞動力市場強勁復甦的說法，更重要的是，這強化了聯準會目前沒有壓力採取緊縮政策的觀點。」

Jefferies 資深經濟學家 Thomas Simons 在報告中指出，目前的就業成長步調足以維持失業率穩定，且薪資成長溫和，聯準會沒有立即調整利率的必要，今年內升息的可能性極低。根據 CME Group 的 FedWatch 指標，交易員已排除九月升息的可能性，但期貨市場仍暗示十月存在升息空間。不過，聯準會主席 Kevin Warsh 在近期發言中多次強調，他並不承諾任何特定的政策路徑，並持續將降低通膨至 2% 目標視為首要任務。