Oura 延後 IPO 展現市場不確定性，但執行長稱「擁有選擇時刻的奢侈」

智慧戒指製造商 Oura Inc. 日前宣布，因應市場「不確定性」，將延後原訂的首次公開募股（IPO）計畫。此舉發生在公司宣布 IPO 意向一週多之後，顯示出近期金融市場的波動正影響企業的上市時程。儘管面臨外部環境的挑戰，Oura 執行長湯姆．海爾（Tom Hale）表示，公司「擁有選擇時刻的奢侈」。

各方解讀 Oura 延後 IPO 的原因

根據研究機構 Renaissance Capital 的數據，儘管今年 IPO 市場開局穩健，但第三季以來明顯降溫。多重因素被認為是導致此現象的主因，包括對人工智慧（AI）支出可能放緩的擔憂、美國聯準會（Fed）重啟升息循環，以及債券殖利率飆升導致借貸成本增加。這些宏觀經濟逆風，加上全球貿易緊張、地緣政治衝突及通膨疑慮，共同削弱了投資者對新股發行的信心。例如，美國核技術公司 Holtec International 也同樣因「投資者信心受損的不尋常發展」而推遲了上市計畫。

Oura 原本計畫透過那斯達克（Nasdaq）股票市場指數發行股票，定價區間介於每股 40 至 44 美元，預期將公司估值推升至 150 億美元。若以價格區間中點計算，IPO 將為 Oura 帶來 135 億美元的市場價值。公司在提交給監管機構的文件中，曾設定目標籌集高達 22 億美元的資金。然而，市場的變化讓這一切暫時喊停。

Oura 延後 IPO 的時間脈絡

Oura 在 2026 年 9 月 29 日（週二）發布聲明，宣布延後 IPO。在此之前，公司已於一週多前向監管機構提交了正式文件，概述了其上市計畫。這次延後，顯示出 IPO 市場正變得日益嚴峻，Oura 成為最新一家推遲公開上市計畫的科技公司。儘管如此，Oura 仍保有其營運動能。Oura Ring 5 的推出，成功將付費用戶數推升至 570 萬，公司預計截至 9 月 30 日結束的財政年度，營收將成長 90%。在上一完整財政年度（截至 2025 年 9 月 30 日），Oura 營收為 9.078 億美元，稅前獲利 2350 萬美元；而截至今年 6 月 30 日的九個月期間，營收已達 12 億美元，稅前所得為 7000 萬美元，顯示其財務表現持續增長。

接下來關注哪些變數

據了解，Oura 的延後 IPO 決定，並未與其面臨的集體訴訟有關。該訴訟由 Clarkson Law Firm 在 8 月提起，指控 Oura 廣告不實，聲稱其戒指無法準確測量睡眠活動與模式，因為「睡眠發生在大腦，而非手指上」。對此，Oura 發言人重申公司「堅信其科學、研究與準確性主張」，並解釋其智慧戒指是透過心率、心率變異性、活動、呼吸模式和體溫等多種生理訊號來「估計」睡眠階段。

儘管 Oura 延後了上市計畫，但其執行長湯姆．海爾（Tom Hale）強調，IPO 只是公司旅程中的一步，並表示他們「有奢侈的機會選擇上市時機」。Mergermarket 全球股權資本市場主管 Samuel Kerr 指出，目前的 IPO 市場已與幾週前所設想的截然不同。