微軟量子運算佈局升級：Majorana 2 晶片問世，能否成為雲端與 AI 之外的第三支柱？
編輯核心觀點
- ✦微軟發表第二代拓撲量子處理器 Majorana 2，象徵其在量子硬體開發上的技術進展。
- ✦全球量子運算市場預計將從 2025 年的 35.2 億美元，以 41.8% 的年複合成長率在 2030 年達到 202 億美元規模。
- ✦儘管微軟在 Azure 與 AI 領域已佔據優勢，投資人仍持續觀望量子運算何時能從實驗室研究轉化為影響公司估值的實質獲利來源。
量子運算市場加速成長
量子運算技術正從理論研究走向實際應用，涵蓋藥物研發、金融建模、物流優化及網路安全等領域。根據市場預測，全球量子運算市場規模將從 2025 年的約 35.2 億美元，成長至 2030 年的 202 億美元，年複合成長率高達 41.8%。
Majorana 2：微軟的量子野心
微軟（Microsoft）近期正式推出 Majorana 2 晶片。這款處理器屬於第二代拓撲量子處理器，是基於前一代 Majorana 1 設計的改良版本。投資機構 Wedbush 將此舉評價為「對整個產業的又一次驗證」。
對於微軟而言，量子運算被視為繼雲端運算（Azure）與人工智慧（AI）之後，公司未來發展的第三大支柱。然而，市場目前仍面臨一個核心問題：Majorana 2 究竟只是實驗室階段的技術展示，還是微軟量子佈局足以影響其長期股價估值的明確訊號。
財務基本面與市場表現
截至目前，微軟的市值約為 3.18 兆美元。儘管公司在 AI 與量子領域持續投入，但其股價今年以來下跌 13.23%，過去 52 週跌幅為 10.27%。在財務數據方面，微軟 2026 財年第一季的財報表現好壞參半：
- 每股盈餘（EPS）為 4.27 美元，優於市場預期的 4.07 美元，表現超出預期 4.91%。
- 營收為 828.9 億美元，年增 1.98%。
- 淨利為 317.8 億美元，較去年同期下滑 17.37%。
- 毛利率從 68.7% 微幅降至 67.6%，營業利益率則維持在 46.3%。
目前微軟的本益比約為 26.44 倍，現金流倍數為 18.69 倍，略高於產業中位數，顯示市場仍願意為其技術發展支付溢價。
