比特幣失守 6 萬美元，機構投資人卻樂翻了？Coinbase 高管揭露市場真實動態

比特幣（Bitcoin）價格於週一跌破 6 萬美元，創下自 2024 年 10 月以來的新低，一度觸及 59,099 美元，較歷史高點近 126,000 美元下跌超過 50%。然而，根據 Coinbase 機構策略主管 John D’Agostino 的說法，市場上最精明的參與者並未因此恐慌，反而樂見其成。

D’Agostino 在接受 CNBC 節目《Squawk Box》採訪時表示，他定期接觸的機構投資者，正將這次價格回調視為以折扣價累積部位的良機，而非恐慌性賣出的理由。「我剛從中東飛回來，我可以告訴你，阿拉伯聯合大公國的家族辦公室，以及那些正努力購買這個資產類別的政府和主權基金，對於能以折扣價買入感到非常高興。」

他的說法與近期數據相符，顯示機構投資者在市場低迷期間持續買入。例如，阿布達比的穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment Company）——一個管理規模達 3,300 億美元的主權財富基金——截至 2026 年 3 月 31 日，持有 1,470 萬股貝萊德（BlackRock）的 iShares 比特幣 ETF（IBIT），較前一季增加 16%，連續四個季度增持，即使在此期間比特幣價格較歷史高點下跌約 40%。

比特幣 ETF 仍握有千億美元曝險

儘管比特幣經歷了急劇的修正，D’Agostino 指出一個令人矚目的統計數據，證明了散戶投資者的長期信心依然穩固：即使在價格較峰值下跌近 50% 後，比特幣 ETF 仍持有約 1,000 億美元的曝險部位。「價格從高點下跌了將近 50%，但我們只看到散戶興趣下降了約 15%，」D’Agostino 說。「所以我認為，散戶和機構都在傳達一個訊息，這是一種值得長期持有的資產。」

單就貝萊德的 iShares 比特幣 ETF 而言，截至今年稍早，其管理資產規模約為 519 億美元，佔所有現貨比特幣 ETF 資產的約 45%。

比特幣價格回調的潛在原因

當被問及比特幣「寒冬」的驅動因素時，D’Agostino 大致同意《Squawk Box》主持人提出的幾點原因，包括：

避險情緒推升資金流向更具流動性的部位：投資者傾向於將資金轉移到更安全、更容易變現的資產。
利率維持高檔，削弱了貨幣貶值交易的論點：高利率環境使得持有非生息資產（如比特幣）的機會成本增加。
監管清晰度仍處於立法僵局：加密貨幣監管框架尚未明朗，增加了市場的不確定性。
MicroStrategy 的 Michael Saylor 違背長期「永不賣出」的承諾：Saylor 的公司在 5 月 26 日至 31 日期間出售了 32 枚比特幣，總計約 250 萬美元。儘管這僅佔其總持倉量的 0.004%，但此舉震動了市場情緒，並在更廣泛的下跌趨勢中，將比特幣價格推至 72,000 美元以下。

D’Agostino 還提到，長達 100 天的伊朗戰爭以及荷姆茲海峽的關閉，對全球風險資產造成了宏觀壓力。但他同時指出，原油價格意外地維持在每桶 100 美元以下，這表明在複雜的宏觀環境中，波動性並不總是符合直覺。

在立法方面，D’Agostino 強調了國會正在審議中的幾項法案，他認為這些法案將加強支持比特幣及更廣泛數位資產的機構基礎設施。《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），又稱 CLARITY Act，已於 2026 年 5 月 14 日以 15-9 的投票結果通過參議院銀行委員會，成為首個進入參議院全院審議的全面性加密貨幣監管框架。另一項關於加密貨幣稅收的法案 PARITY Act，也正以獨立的立法途徑獲得兩黨支持。