股價回升恐稀釋殖利率：Ares Capital 股利發放前的關鍵佈局時機
編輯核心觀點
- ✦金融公司 Ares Capital 目前殖利率超過 10%，遠高於標普 500 指數的 1% 水準。
- ✦投資人若想領取第二季股利，必須在 6 月 15 日收盤前持有該公司股票。
- ✦儘管核心獲利略有波動，執行長強調公司擁有充足的留存收益與穩健的信貸表現作為股利支撐。
商業發展公司（BDC）Ares Capital（NASDAQ: ARCC）近期因股價波動，殖利率突破 10%，相較於標普 500 指數約 1% 的水準，該股的高配息吸引了市場目光。然而，投資人若想鎖定這波高殖利率，時間點至關重要。
股利領取與股價波動的雙重考量
Ares Capital 在 4 月底公布第一季財報時，同步宣布了第二季的股利發放計畫，預計於 6 月 30 日支付每股 0.48 美元的季度股利。若投資人希望領取此筆股利，必須在 6 月 15 日市場收盤前完成持股。若錯過此期限，則需等到第三季（歷史慣例為 9 月底）才能領取下一筆股利。
此外，該公司股價今年以來已下跌約 8%，導致殖利率攀升至過去五年來的高點。隨著股價近期出現反彈跡象，若未來股價持續走揚，將會導致殖利率被動稀釋。
獲利基礎與 AI 風險評估
儘管 Ares Capital 第一季核心獲利降至每股 0.47 美元，低於去年同期的 0.50 美元，但公司透過每股 0.15 美元的淨實現收益，使總獲利足以覆蓋股利支出。執行長 Kort Schnabel 在財報會議中表示：
這為目前的配息提供了強大的底層基礎。
Schnabel 進一步指出，該基礎由充足的溢出收入（Spillover Income）、適度的槓桿比例以及穩定的利率環境所支撐。該公司已將去年每股 1.38 美元的超額應稅所得結轉至 2026 年進行分配。
針對市場關注的 AI 衝擊，Ares Capital 也對其軟體導向的投資組合進行了壓力測試。結果顯示，85% 的投資組合公司處於低風險狀態，僅有 1% 的公司被列為高風險，且這部分僅佔其總投資組合的 0.3%。基於上述表現，公司管理層認為目前的股利水準已反映了業務長期的獲利能力，並維持連續 67 季穩定或成長的配息紀錄。
