英國金融監管鬆綁：擬開放共同基金配置 10% 加密貨幣 ETN
編輯核心觀點
- ✦英國金融行為監管局（FCA）發布諮詢文件，建議允許 UCITS 與 NURS 等零售投資基金持有最高 10% 的加密貨幣 ETN。
- ✦此舉旨在擴大加密貨幣交易所交易產品（ETP）在英國的普及度，延續 2025 年 10 月解除零售投資人禁令後的監管開放趨勢。
- ✦監管機構強調，設定 10% 的投資上限是為了降低加密貨幣市場波動對整體投資組合造成的潛在風險。
英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority, FCA）在最新的季度諮詢文件中提出一項重大監管建議，擬允許部分零售投資基金將其資產的 10% 配置於加密貨幣交易所交易票據（Crypto ETNs）。
監管範圍與投資限制
根據 FCA 的規劃，這項開放政策主要針對「可轉讓證券集體投資計畫（UCITS）」以及部分「非 UCITS 零售計畫（NURS）」。這兩類投資工具在結構上與美國的共同基金相似，均為受監管、開放式的投資架構，旨在將散戶投資人的資金匯集至專業管理的投資組合中。
FCA 在文件中明確指出，設置 10% 的投資上限，是為了在推動市場創新的同時，有效控管加密貨幣資產可能引發的重大市場衝擊。
我們的 10% 配置上限建議，旨在降低加密貨幣 ETN 曝險可能帶來的重大風險影響。
英國加密資產監管的演進
這項提案標誌著英國在加密貨幣交易所交易產品（ETPs）的監管道路上邁出了關鍵一步。事實上，英國監管環境在過去幾年經歷了顯著轉變。FCA 曾在 2021 年實施禁令，禁止零售投資人接觸加密貨幣相關基金，直到 2025 年 10 月才正式解除該限制，允許零售投資人參與此類產品。
長期以來，這類投資工具因能讓投資人無需自行購買與保管加密資產，即可獲得市場曝險，被視為加密貨幣主流化的核心推手。然而，英國過去嚴格的監管門檻曾引發市場評論員的批評，認為這可能使英國在與其他國際金融中心的競爭中處於劣勢。
