美伊衝突升溫與通膨隱憂：美元創兩個月新高，聯準會利率政策陷兩難

受美伊地緣政治衝突升級影響，美元指數（DXY00）於 2026 年 6 月 11 日上漲 0.23%，觸及兩個月以來的高點。市場避險情緒高漲，主要源於美國總統川普（Donald Trump）公開表示將持續對伊朗採取軍事行動，並威脅奪取伊朗主要原油出口樞紐——哈爾克島（Kharg Island），此舉引發市場對能源供應中斷的擔憂。

地緣政治與能源價格牽動聯準會決策

川普指出，若伊朗拒絕達成臨時和平協議，美國將持續進行轟炸。此前，美軍已對伊朗目標發動多次空襲，伊朗則以攻擊美軍位於科威特、巴林與約旦的基地作為報復。川普更進一步宣稱，美國將對伊朗採取強硬手段，並計畫在未來取得哈爾克島的控制權，以掌握伊朗的油氣市場。

原油價格的上漲加劇了通膨預期，市場分析認為這可能促使聯準會（Fed）採取更為緊縮的貨幣政策，進而支撐美元匯率。然而，美元的漲幅受到美國勞動力市場數據的限制。最新數據顯示，美國上週初次申請失業救濟金人數意外增加 4,000 人，達到 229,000 人的四個月高點，表現弱於市場預期的 220,000 人。

PPI 數據與利率預期

美國五月份生產者物價指數（PPI）報告呈現好壞參半的態勢。數據顯示，最終需求 PPI 月增 1.1%、年增 6.5%，高於市場預期的月增 0.7% 與年增 6.4%，其中 6.5% 的年增幅創下三年半以來新高。不過，若扣除食品與能源項目，核心 PPI 月增 0.4%、年增 4.9%，低於市場預期的月增 0.5% 與年增 5.4%。

根據掉期市場（swaps markets）的定價，市場預期聯準會於 6 月 16 日至 17 日召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，降息 25 個基點的機率僅為 3%。

歐洲央行同步升息

在美元走強的壓力下，歐元兌美元（EUR/USD）下跌 0.11%。歐洲央行（ECB）於同日宣布將存款便利利率調升 25 個基點，由 2.00% 升至 2.25%。與此同時，歐洲央行下調了 2026 年歐元區的 GDP 預測，並上調了通膨預期。歐洲央行在聲明中表示：

展望未來仍充滿不確定性，通膨面臨上行風險，而經濟成長則面臨下行風險。