比特幣 ETF 終結連五日失血，渣打分析師：加密貨幣寒冬已過

ETF 資金回流，市場情緒轉折

加密貨幣市場在經歷連續五日的資金外流後，比特幣現貨 ETF 於週五出現顯著回升。根據 SoSoValue 與 Coin Bureau 的數據顯示，當日錄得 8,584 萬美元的淨流入。儘管單日數據無法直接斷定長期趨勢，但這為市場提供了具體的買盤支撐數據。相比之下，以太幣 ETF 則持續承壓，當日出現 495 萬美元的淨流出，顯示機構投資人對於兩大資產的風險偏好存在明顯差異。

渣打銀行：加密貨幣寒冬已過

渣打銀行全球數位資產研究主管 Geoff Kendrick 在週五的客戶報告中明確表示，他認為加密資產價格已觸及本週期的底部。Kendrick 指出，他正密切關注三個關鍵指標以確認底部形成：比特幣 ETF 的資金流入狀況、原油期貨價格持續走低，以及 MicroStrategy 的比特幣增持動態。

我們已經看到了本週期加密資產價格的低點，比特幣價格約為 5.9 萬美元。冬天已經結束，歡迎回到加密貨幣的春天。——渣打銀行分析師 Geoff Kendrick

關於 MicroStrategy 的動態，該公司執行長 Michael Saylor 近期在社群平台 X 上發布了標誌性的「點點圖（bubble chart）」，並附文稱「持續增加點數（Still adding dots）」，被市場解讀為即將進行更多比特幣購買的訊號。針對先前引發爭議的 32 枚比特幣拋售行為，Saylor 強調，這是為了維持公司數位信貸業務的必要手段，並非違背其長期持有策略。

歷史模式與潛在風險

儘管市場出現樂觀訊號，CoinDesk 的分析提醒，歷史上的比特幣熊市皆會回撤至從零點起漲至牛市高峰區間的 61.8% 水平。若依據本週期比特幣超過 12.6 萬美元的高點計算，該關鍵回撤位約落在 48,215 美元。雖然目前比特幣價格仍高於此支撐位，但歷史模式顯示，若該支撐被跌破，價格可能面臨劇烈修正。不過，分析也指出，當前市場結構已由 ETF 與機構投資人主導，市場成熟度較以往更高，歷史模式未必能完全預測未來走勢。