預測市場監管戰升級：美國 CFTC 與新墨西哥州槓上，爭奪體育博弈管轄權

CFTC 與州政府的管轄權角力

美國商品期貨交易委員會（CFTC）近日正式向聯邦法院提起訴訟，將新墨西哥州納入其法律戰版圖。此次對象包括新墨西哥州州長 Michelle Lujan Grisham、州檢察長 Raúl Torrez 以及州博弈管理委員會成員。CFTC 的核心訴求在於阻止該州運用地方博弈法規，對已獲聯邦註冊的合約市場進行干預。

衝突起因於今年 6 月 4 日，新墨西哥州政府對預測市場平台 Kalshi 提起訴訟，指控該平台在未取得執照的情況下向州內居民提供體育博弈服務，且其合約本質等同於傳統博弈。此外，州政府還指出 Kalshi 允許 18 至 20 歲的用戶使用平台，低於該州規定的 21 歲博弈法定年齡。

新墨西哥州並非唯一與 CFTC 發生衝突的州。目前，CFTC 已針對包括羅德島州、威斯康辛州、明尼蘇達州、紐約州、亞利桑那州、康乃狄克州及伊利諾州在內的八個州提起訴訟，理由均為州政府對預測市場平台的執法行動已逾越權限。

聯邦法規與「交換合約」的定義爭議

在訴狀中，CFTC 強調預測市場中的事件合約屬於聯邦商品法規下的「交換合約（swaps）」，而 Kalshi 作為指定的合約市場（DCM），其管轄權應由 CFTC 獨享。

新墨西哥州試圖阻止 CFTC 監管的 DCM 提供經批准的金融產品，這干擾了國會為監督美國商品衍生性金融商品市場而設計的專屬聯邦機制。

CFTC 主席 Mike Selig 在聲明中表示，各州試圖將地方博弈法規強加於受聯邦監管的衍生性商品交易所，此舉是在否定既有的法律與數十年的司法先例。他強調，CFTC 擁有保護其對商品衍生性商品專屬管轄權的專業知識與責任。

前主席 Gary Gensler 的異議

值得注意的是，曾任美國證券交易委員會（SEC）與 CFTC 主席的 Gary Gensler 對此表達了不同看法。他在針對俄亥俄州與 Kalshi 訴訟案提交的法庭之友意見書中指出，2010 年為應對金融危機而通過的《多德-弗蘭克法案（Dodd-Frank Act）》，其初衷並非涵蓋體育博弈合約。

國會並未將體育博弈合約納入《多德-弗蘭克法案》中關於「交換合約」的法定定義。

Gensler 進一步解釋，商品法規下的交換合約定義重點在於「對沖經濟風險」，而體育博弈鮮少具備此功能。他在接受 CNBC 採訪時更直言，國會當年並未意圖將此類業務從各州監管權中剝離，並交由像 CFTC 這樣的小型機構進行專屬管理。