「末日博士」搭檔預言：比特幣短期恐崩跌 70%，長期上看 50 萬美元

短期回調風險：比特幣恐跌至 3 萬美元

投資諮詢公司 Atlas Capital 執行長 Reza Bundy 在巴黎的 Proof of Talk 會議上提出警告，與市場普遍的樂觀情緒背道而馳。Bundy 指出，比特幣在未來六個月內可能面臨劇烈的回調，跌幅最高可達 70%。

我們認為比特幣在未來六個月內將出現大規模回調，跌幅可能高達 70%。我們推算的價格區間約在 2.6 萬至 3 萬美元之間。如果股市出現 2008 年金融海嘯一半規模的跌幅，比特幣的損失將會加倍。

Bundy 的觀點深受其共同創辦人、素有「末日博士」之稱的經濟學家 Nouriel Roubini 影響。Roubini 長期以來對比特幣持強烈懷疑態度，認為其缺乏基本面價值，僅是「偽資產類別」的投機工具。Bundy 則進一步指出，比特幣並未如支持者所言成為抗通膨的避險資產，反而與科技股高度連動，這與億萬富翁 Mark Cuban 近期因比特幣在地緣政治壓力下表現不佳而拋售的行為不謀而合。

長期看漲：比特幣的原始願景

儘管短期看空，Bundy 對比特幣的長期前景依然抱持樂觀態度，預測價格區間落在 15 萬至 50 萬美元之間。他認為，比特幣作為對抗全球貨幣混亂的替代性貨幣，其價值將由政府債務飆升、央行濫發貨幣以及大眾對傳統法幣信任度下降所驅動。

Bundy 針對比特幣的長期走勢提出了四種經濟情境：

• 受控擴張（40% 機率）：全球經濟穩定成長，比特幣上看 15 萬至 25 萬美元。
• 財政主導（25% 機率）：各國政府為償債大量印鈔導致高通膨，稀缺資產受惠，比特幣上看 25 萬至 50 萬美元。
• 全球衝突（20% 機率）：如台灣或中東地區發生重大安全衝擊，市場恐慌將導致初期價格下跌，但最終將證明比特幣作為中立避險資產的價值。
• 通縮性衰退（15% 機率）：信貸緊縮導致流動性枯竭，需等待央行注入流動性後才能回升。

「科技美元」策略與市場佈局

為了應對潛在的市場泡沫，Atlas Capital 採取了名為「科技美元（techno-dollar）」的資產配置策略。該策略利用 AI 驅動的模型，在黃金、食品、房地產與國防科技等資產間進行動態調整，並透過那斯達克上市的 ETF（代號：USAF）運作。目前該基金規模約 1,800 萬美元，自成立以來回報率為 8.7%。

針對為何該基金尚未納入比特幣，Bundy 解釋，這是為了避開他所預測的短期崩盤風險。他表示，一旦市場修正結束，將會重新評估是否將比特幣納入投資組合。