關稅救國夢碎？美國國債利息支出超車，關稅收入僅能填補四分之一缺口

關稅收入難以支撐龐大的國債利息

美國總統川普曾公開宣稱，實施新關稅制度的主要目的是「償還國債」。然而，根據美國財政部與國會預算辦公室（CBO）的最新數據，這項政策的成效遠未達到預期。截至 2026 年 6 月，美國國債總額已達 39.2 兆美元，且在 2026 財政年度的前八個月，聯邦預算赤字總額高達 1.2 兆美元。

CBO 的報告顯示，雖然政府收入增長速度快於支出，但距離填補國債利息缺口仍有巨大差距。在 2026 財政年度的前八個月，政府收入為 3.66 兆美元，支出則高達 4.9 兆美元。更嚴峻的是，政府在 2025 年 10 月至 2026 年 5 月間，光是支付國債利息就耗費了 7,420 億美元，較去年同期的 6,740 億美元增加了 10%。CBO 指出，利息支出增加的主因在於債務規模擴大以及長期利率處於高檔。

相較之下，關稅帶來的收入顯得杯水車薪。數據顯示，本財政年度至今，關稅僅產生 1,890 億美元收入，僅能覆蓋國債利息支出的四分之一左右。

法律挑戰與退稅衝擊

關稅政策的執行過程並非一帆風順。今年 2 月，美國最高法院裁定白宮於 2025 年依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）所實施的一系列關稅違法，政府因此被迫退還約 1,290 億美元。這項裁決導致 5 月份的關稅淨收入大幅下滑。儘管白宮隨後轉向依據《1974 年貿易法》第 122 條重新推動關稅，但過去的法律挫敗已對財政收入造成顯著影響。

政府對國債的新觀點

面對持續攀升的債務，川普在接受《Fortune》總編輯 Alyson Shontell 專訪時提出了不同見解。他將國債與美國的總資產價值進行類比，認為若將大峽谷等自然資源的價值納入考量，美國的資產價值高達數百兆美元。他表示：

「如果你把這些資產價值算進去，那麼將國債維持在 40 兆美元，其實是槓桿率非常低的狀態。」

儘管如此，財政鷹派人士仍對赤字問題感到擔憂。負責任聯邦預算委員會（Committee for a Responsible Federal Budget）正敦促國會議員在推動第三次預算協調法案時，必須優先考慮削減赤字。該委員會指出，過去兩次預算協調法案預計將在 2035 年前增加近 5 兆美元的債務，並呼籲未來的預算決議應以削減赤字為核心目標，而非進一步擴大債務規模。