SpaceX 市值飆破 2.9 兆美元：AI 願景驅動暴漲，麥可·貝瑞示警泡沫風險

SpaceX 在上市後展現了驚人的市場波動。根據《TechCrunch》報導，該公司在掛牌後的第二個交易日，市值一度衝上 2.9 兆美元，短暫超越亞馬遜（Amazon）並逼近微軟（Microsoft）。儘管隨後股價回落，但此次 IPO 仍為馬斯克（Elon Musk）的公司注入了近 860 億美元的現金，使其成為市場焦點。

AI 佈局與收購推動估值

SpaceX 市值飆升的關鍵，在於市場對其 AI 業務的預期。公司宣布收購 AI 編碼公司 Cursor，並將其納入 AI 部門。馬斯克曾於今年 4 月透露，其 AI 公司 xAI（現已併入 SpaceX）正在從基礎重新構建。此次收購將以 600 億美元的 SpaceX 股票進行支付，預計在第三季完成交易。

此外，SpaceX 近期與 Anthropic 及 Google 簽署了運算租賃協議，儘管這些協議不具約束力，但已為公司增添了新的營收來源。然而，財務數據顯示，SpaceX 去年營收為 187 億美元，虧損達 49 億美元，與亞馬遜 2025 年 7,170 億美元營收及 780 億美元獲利相比，兩者基本面存在巨大落差。

市場震盪與麥可·貝瑞的質疑

由於 SpaceX 僅釋出約 4% 的總股份供公開交易，導致股價極易受到市場情緒影響。根據那斯達克（Nasdaq）數據，週二當天交易量超過 3 億股，佔 IPO 後流通股數 5.55 億股的一半以上。

針對這波狂熱，曾精準預測美國房市崩盤的投資人麥可·貝瑞（Michael Burry）在 SubStack 發文表示，儘管他對 SpaceX 的高估值感到懷疑，但他目前並未持有任何部位，也未進行放空。

「我現在沒有參與 SpaceX。既沒有做空，也沒有做多。」

貝瑞指出，他曾評估過幾項看跌選擇權交易，但最終因權利金過於昂貴而作罷。他直言：

「波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）花了兩個世紀的時間由兩位偉大的投資人打造而成，卻在短短三天內被 SpaceX 超越了 2.5 倍。」

貝瑞將 SpaceX 形容為「本質上是一家小型太空公司、利基型電信商、受困的社群媒體公司以及輕量級的 Coreweave」，並警告投資人應拒絕貪婪，認為市場對 AI 的執著已呈現網路泡沫末期的跡象。