巴菲特時代告終？波克夏大舉押注 Alphabet，AI 基礎建設成投資新核心
編輯核心觀點
- ✦波克夏海瑟威在新任執行長 Greg Abel 主導下，過去三季買入近 170 億美元的 Alphabet 股票，並將參與其 800 億美元的私募發行。
- ✦此舉標誌波克夏投資策略的重大轉向，從過去避開科技股轉為直接押注人工智慧基礎建設。
- ✦Alphabet 預計今年資本支出將達 1,800 億至 1,900 億美元，並計畫在 2027 年進一步擴大，顯示其從現金流導向轉為積極擴張 AI 產能的策略。
波克夏的投資邏輯轉向
在傳奇執行長巴菲特（Warren Buffett）領導下，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）長期以來對科技產業保持距離。巴菲特過去堅持「只投資自己理解的產業」，並認為科技公司不僅容易被顛覆，其商業模式本質上就是「不斷被顛覆」，導致難以預測長期獲利與現金流。儘管波克夏曾在 2011 年投資 IBM，並在後來於蘋果公司（Apple）取得巨大成功，但巴菲特當時將蘋果視為「消費性商品公司」，而非單純的科技股。
Greg Abel 的科技佈局
隨著新任執行長 Greg Abel 上任，波克夏的投資組合出現顯著變化。根據最新動向，波克夏在過去三季內買入了價值近 170 億美元的 Alphabet 股票，並將在 Alphabet 總額 800 億美元的發行案中，額外投入 100 億美元參與私募。若投資組合未有其他重大變動，Alphabet 將躍升為波克夏第四大持股。
押注 AI 基礎建設
此次投資與以往不同，這是波克夏對人工智慧（AI）基礎建設的直接押注。Alphabet 此次募資的主要目的，是為了建設資料中心以擴展 AI 基礎設施。Alphabet 預計今年資本支出將落在 1,800 億至 1,900 億美元之間，且計畫在 2027 年進一步顯著提升支出規模。
這顯示 Alphabet 的商業模式已發生結構性轉變，不再僅是單純創造大量自由現金流的企業，而是轉向積極投入資本以搶佔 AI 市場機會。儘管 Alphabet 在 AI 模型與晶片成本上具備優勢，但波克夏願意投入這類高資本支出、高成長潛力的科技標的，反映了其對 AI 產業作為未來核心競爭力的認可。
