加密貨幣市場震盪：Strategy 帳面虧損逾百億美元，Hyperliquid 策略逆勢抗跌
編輯核心觀點
- ✦比特幣跌破 6 萬美元大關，導致持有大量加密資產的企業如 Strategy 與 Bitmine 面臨百億美元等級的帳面虧損。
- ✦Strategy 近期罕見出售 32 枚比特幣以支付優先股股息，引發市場對其長期持幣策略的關注。
- ✦數據顯示 Hyperliquid Strategies 是目前唯一仍維持帳面獲利的數位資產庫存公司，表現與市場大盤呈現顯著分歧。
加密貨幣市場修正，大型持幣企業帳面虧損擴大
近期加密貨幣市場遭遇強勁賣壓，比特幣（BTC）價格一度跌破 6 萬美元大關，為 2024 年以來罕見的低點。隨著市場回調，持有大量數位資產的企業首當其衝。根據 Artemis 的數據顯示，Strategy（MSTR）與 Bitmine（BMNR）目前分別承受約 128 億美元與 103 億美元的未實現虧損。其他大型持有者亦難倖免，Lookonchain 指出，SharpLink 在以太幣（ETH）部位虧損達 15.9 億美元，Metaplanet 在比特幣部位則虧損 13.8 億美元。
Strategy 的持幣策略調整與市場壓力
Strategy 本週揭露出售 32 枚比特幣，總值約 250 萬美元，這是該公司自 2022 年以來首次拋售。此舉旨在為其優先股（STRC）支付股息，儘管相較於該公司總值 504 億美元的比特幣庫存，拋售規模極小，但此舉仍引發市場對於其長期「買入且永不賣出」原則的討論。截至週五，Strategy 的持倉帳面虧損已達 137 億美元，其股價一度跌至 114 美元，創下四個月來新低，隨後回升至 120 美元收盤。
針對優先股 STRC 的波動，Benchmark-StoneX 分析師 Mark Palmer 表示：
「STRC 的回調完全在預期範圍內，我們上個月也見過同樣的情況，當時 STRC 跌至約 97 美元後，幾天內就回升至 99 美元。」Palmer 指出，該產品設有月度利率重置機制，若價格低於 100 美元面額，公司可提高股息以刺激需求。
Hyperliquid 展現抗跌韌性
在市場普遍下挫的環境下，Hyperliquid Strategies 呈現出與眾不同的表現。根據 Artemis 數據，Hyperliquid Strategies 是目前業界唯一仍處於獲利狀態的數位資產庫存公司，擁有約 12 億美元的未實現獲利。儘管其原生代幣 HYPE 隨市場下跌，但其 PURR 價格表現相對穩定，僅出現 1.2% 的回調。這種分歧顯示，儘管加密貨幣市場整體承壓，但不同企業的資產配置與財務策略，使其在面對價格波動時展現出截然不同的抗風險能力。
