地緣政治動盪下的獲利密碼：連鎖超商 Casey’s 憑藉「炸雞」策略逆勢成長
編輯核心觀點
- ✦TimesSquare Capital 管理的投資組合在 2026 年第一季雖面臨市場波動，但仍看好 Casey’s General Stores 的營運表現。
- ✦Casey’s 在該季股價上漲 32%，主要受惠於同店銷售額成長 4% 以及炸雞產品在 550 家門市的擴張策略。
- ✦儘管地緣政治緊張推升油價與供應鏈成本，但該公司展現了強勁的毛利率與對油價價差的抵禦能力。
根據投資管理公司 TimesSquare Capital Management 發布的 2026 年第一季「美國中型股成長策略（U.S. Mid Cap Growth Strategy）」投資人信函，該策略在該季淨跌幅為 7.72%，表現略遜於 Russell Midcap Growth Index 的 -6.35%。在面對地緣政治緊張、全球關稅政策及能源驅動的通貨膨脹環境下，該機構持續聚焦於具備紀律管理團隊與持久競爭優勢的企業。
炸雞與油價價差：Casey’s 的成長引擎
在該投資組合中，連鎖超商 Casey’s General Stores (NASDAQ:CASY) 表現亮眼，單季股價上漲 32%。截至 2026 年 6 月 30 日，該公司股價收於 794.79 美元，過去 52 週漲幅達 55.56%，目前市值約為 294.1 億美元。
TimesSquare Capital 在信中指出，其消費類股的偏好傾向於價值型或專業零售商、加盟模式、優質品牌或支援性服務。針對 Casey’s 的表現，該機構分析如下：
我們的偏好傾向於價值型或專業零售商、加盟模式、優質品牌或支援性服務。Casey’s General Stores 在 19 個州經營 2,900 家便利商店，股價上漲 32%。儘管其財報顯示第三季營收未達預期，但 EBITDA 與每股盈餘均優於預期。同店銷售額（SSS）成長 4%，較第二季有所加速。得益於有利的產品組合，其毛利率表現強勁，前景依然穩健。地緣政治波動在歷史上對燃油價差具有淨正面影響。而更大的推動力來自於炸雞產品，該產品已擴張至超過 550 家門市。
市場布局與避險考量
儘管 Casey’s 展現了強勁的成長動能，但該公司並未列入 2026 年初對沖基金最熱門的 40 檔股票名單。數據顯示，持有 Casey’s 的對沖基金數量從前一季的 47 家降至 2026 年第一季末的 43 家。TimesSquare Capital 認為，雖然 Casey’s 具備投資潛力，但市場中仍有部分人工智慧（AI）相關股票具備更高的上漲潛力，且下行風險相對較低。
