禁令失效？區塊鏈預測平台 Polymarket 遭研究指控：美國用戶仍是最大資金來源

美國用戶繞過限制，成為 Polymarket 最大交易群體

儘管加密貨幣預測平台 Polymarket 採取了地理封鎖措施，試圖限制美國公民使用其去中心化平台，但最新的區塊鏈研究報告顯示，這些限制措施並未成功阻擋美國用戶。區塊鏈研究機構 Allium 在週四發布的報告中指出，以合約交易量與錢包數量計算，美國目前是 Polymarket 上最大的單一政治預測市場。

封鎖存取並未終結美國用戶的參與，反而讓美國成為 Polymarket 上交易量最大的單一政治市場。需求依然存在，只是轉向了離岸且不受美國監管的管道。

Polymarket 的這項困境源於 2022 年與美國商品期貨交易委員會（CFTC）達成的一項 140 萬美元和解協議，當時該平台被迫對美國用戶關閉其全球平台的存取權限。Allium 的數據分析基於該平台 6% 已標記國家歸屬的錢包進行推算，因此數據僅具方向性參考價值。

投資偏好差異：美國用戶更關注地緣衝突

Allium 的研究進一步揭露了美國用戶與全球用戶在交易行為上的顯著差異。數據顯示，美國用戶對「外國衝突相關」的市場表現出更濃厚的興趣，在美國用戶交易量前 12 大的市場中，有 5 個與伊朗戰爭有關。相比之下，美國用戶對於選舉相關市場的參與度較低，而這類市場在美國合法合規的預測平台（如 Kalshi 或 Polymarket US）上是允許交易的。

美國資金湧入外國戰爭，近期集中在伊朗，卻大多跳過了全球用戶熱衷交易的選舉市場。

技術繞過與監管壓力

羅格斯大學（Rutgers University）統計學家 Harry Crane 在今年 6 月發布的研究也支持了上述結論。他推估，儘管 Polymarket 採取了封鎖 IP 位址與 VPN 的手段，但美國用戶在 2025 年 5 月至 2026 年 4 月期間，仍透過該平台進行了約 106 億至 267 億美元的交易。據《The Information》報導，Polymarket 為了應對此現象，已開始封鎖與特定 VPN 服務相關的 IP 位址。

目前，Polymarket 在全球超過 34 個國家遭到完全封鎖，例如西班牙近期便以「預防性措施」為由，對該平台及 Kalshi 展開調查，以釐清其是否在未取得必要執照的情況下營運。此外，新加坡、泰國、台灣與波蘭等國目前處於「僅限平倉（close only）」狀態，即用戶僅能結算既有部位，無法開啟新交易；加拿大安大略省及烏克蘭的克里米亞、頓內次克、盧甘斯克地區則被列為限制區域。