AI 股災僅是「健康回調」？華爾街與輝達執行長黃仁勳的信心博弈

美股經歷「健康回調」，AI 漲勢未見終點

那斯達克指數上週五經歷了一年來最慘烈的單日跌幅，但到了週一，市場氣氛迅速回溫。此前遭受重創的晶片製造商如美光（Micron）與博通（Broadcom），在週一盤中強勢反彈，漲幅一度達到 6.5%。華爾街普遍將上週五的拋售視為市場在連續九週上漲後的「健康回調」，而非對 AI 產業前景的重新定價。

摩根士丹利（Morgan Stanley）首席股票策略師 Mike Wilson 指出，市場鮮少能以直線方式持續上漲，目前的調整在預期之內。該機構分析師 Chris Larkin 則提醒，雖然上週的震盪並未摧毀漲勢，但確實讓市場對負面消息變得更加敏感。

聯準會政策與就業數據的拉鋸

市場的焦慮源於五月份強勁的就業報告。數據顯示，美國雇主新增 17.2 萬個職位，遠超預期。牛津經濟研究院（Oxford Economics）指出，這促使交易員全面預期聯準會今年將升息一碼。由於高成長的 AI 科技股對利率極為敏感，升息將直接削弱其未來獲利的估值。

這是 Kevin Warsh 出任聯準會主席後的首份就業數據，這使得他更難以在不升息的情況下回應川普總統（Donald Trump）的政策訴求。川普此前受訪時強調，就業報告表現優異，並堅持沒有理由升息，稱此舉將「扼殺成功」。

SpaceX 上市案：AI 需求的終極試金石

市場目前正密切關注本週五 SpaceX 的 IPO 定價，預計其估值將達到 1.75 兆美元，成為史上最大規模的上市案。該公司的估值核心高度依賴 AI 業務，包括與 Google 簽署的 300 億美元合約，內容涉及租用約 11 萬顆輝達晶片以支援其數據中心運作。

輝達執行長黃仁勳表示：AI 晶片需求持續超越供應。

儘管黃仁勳對 AI 需求信心滿滿，並重申輝達在 2027 年前 Blackwell 與 Vera Rubin 晶片銷售額將達 1 兆美元的預測，但市場仍有不同聲音。晨星（Morningstar）分析師認為 SpaceX 的估值被高估，實際價值不到目標的一半。隨著伊朗與以色列的地緣政治衝突持續，以及即將公布的 CPI 與 PPI 通膨數據，AI 產業的漲勢仍面臨多重變數考驗。