比特幣與以太幣觸底了嗎？鏈上數據揭示「鯨魚」精準抄底與市場洗盤邏輯

比特幣市場：洗盤與宏觀累積的訊號

隨著比特幣（BTC）在週一回升至 6.3 萬美元以上，市場焦點轉向先前跌至 5.9 萬美元的低點是否已為本波修正的底部。市場分析師 Ali Martinez 在社群平台 X 上發布技術分析指出，比特幣正處於「宏觀累積週期」的形成階段。

Martinez 認為，近期跌勢發揮了重要的市場清洗功能，有效清除了過度槓桿的倉位。數據顯示，長期持有者在下跌期間拋售了價值超過 32.5 億美元的現貨比特幣，導致交易所儲備增加，並在過去兩週內有超過 5.4 萬枚 BTC 轉入交易平台，形成了短期的拋售壓力。

針對觸底指標，Martinez 強調：

目前有超過 1,046 萬枚 BTC 處於虧損狀態。歷史經驗顯示，當「虧損供應量」指標跨越 1,000 萬枚的極端門檻時，對於判斷宏觀底部具有顯著的準確性。

此外，根據 MVRV 價格區間分析，比特幣若進入 1.0 至 0.8 的區間，通常是累積期成熟的階段，對應的價格目標約為 5.39 萬美元及 4.31 萬美元。

以太幣巨鯨的精準操作：完美的高賣低買

在市場劇烈波動之際，Arkham Intelligence 的鏈上數據揭露了一名以太幣（ETH）資深持有者的精準操作。該錢包在崩盤前夕，以約 2,040 美元的平均價格拋售了 6 萬枚 ETH、9,442 枚 wstETH，以及以 78,538 美元均價拋售 600 枚 WBTC，總計套現約 1.88 億美元。

該持有者並未在崩盤後止損，而是等待價格觸底後進行回補：

• 比特幣部分：以 63,280 美元的均價買回 611 枚 WBTC，單筆操作實現約 570 萬美元的價差。
• 以太幣部分：以 1,606 美元的均價買回 60,088 枚 ETH 及 1 萬枚 wstETH，透過此輪操作捕捉了約 3,000 萬美元的額外價值。

以太幣的技術結構挑戰

儘管出現了抄底操作，以太幣的技術面仍顯疲軟。以太幣在跌破 1,800 至 1,900 美元的關鍵支撐區後，目前交易價格低於 50 日、100 日及 200 日移動平均線，且這些均線均呈現向下傾斜。該支撐區在今年 3 月至 5 月間曾多次吸收賣壓，此次失守顯示買方已喪失對該區間的控制權。目前以太幣雖從 1,520 美元低點反彈，但若無法收復 1,800 美元這一轉為阻力位的關卡，市場仍將視其為修正過程中的緩解性反彈，而非趨勢反轉。