比特幣光環褪色？Bitwise 調查：華爾街顧問轉向穩定幣與資產代幣化

根據 Bitwise 投資長 Matt Hougan 近期與超過 40 位金融顧問的交流，傳統金融領域的專業人士對於加密貨幣的關注點正在發生結構性轉移。儘管這些顧問仍對加密資產保持興趣，但他們目前的焦點已從比特幣（Bitcoin）轉向穩定幣（Stablecoins）與資產代幣化（Tokenization）。

華爾街的新寵：從投機轉向實用場景

Hougan 在週三發布的報告中提到，在與顧問的多次對話中，比特幣已難以成為討論的核心。相反地，顧問們對於加密技術如何應用於資本市場與全球支付系統表現出高度好奇。這種轉變反映了投資人對於能夠解決實際商業痛點的技術應用，比起單純的資產價格波動更感興趣。

It was pretty hard to engage with advisors on Bitcoin this week. In call after call, they expressed much more curiosity over the real-world applications of crypto that are quickly reshaping everything from capital markets to global payments.

目前比特幣市場表現疲軟，今年以來價格下跌近 30%，來到 62,500 美元。與此同時，穩定幣發行商 Circle 於 2025 年 6 月進行了備受矚目的首次公開募股（IPO），儘管其股價在隨後的加密貨幣類股整體回調中受到影響，但其市場關注度仍高。此外，傳聞美國證券交易委員會（SEC）計畫允許代幣化股票交易，這項政策預期將進一步增強傳統投資人的信心。

機構資金將成為市場推手

Hougan 指出，包括 SEC 主席 Paul Atkins、高盛執行長 David Solomon 以及貝萊德執行長 Larry Fink 等金融巨頭，近期皆頻繁提及穩定幣與代幣化的重要性，這股趨勢正帶動投資人進場意願。

在 Hougan 的對話清單中，提及的技術與平台包括 Ethereum、Solana、Canton、Chainlink、Avalanche，以及交易平台 Hyperliquid 和加密企業 Figure、Circle 與 Coinbase。為了因應這股趨勢，Coinbase 等加密貨幣交易所正積極拓展業務範疇，不再侷限於單純的幣幣交易，而是轉向提供區塊鏈相關的金融服務。

目前，許多交易所已在美國境外提供代幣化股票交易，讓投資人能更靈活地參與熱門標的或公開募股，例如 SpaceX 即將進行的上市計畫。Hougan 認為，這類新產品的突破與新類型投資人的加入，正是歷史上觸發加密貨幣牛市的關鍵因素，而金融顧問與機構投資人的資金流向，將是未來市場發展的核心指標。