英國五月通膨率持平 2.8%：能源價格上限調整前夕的觀望時刻

根據英國國家統計局（ONS）最新數據，英國五月通膨率維持在 2.8%，表現略低於路透社調查經濟學家預期的 3%。儘管四月通膨率曾短暫降至 2.8%，但當時的下跌主要歸因於能源價格上限的調整，市場原先預期該效應將難以持久。

運輸成本推升物價，能源上限隱憂未除

數據顯示，運輸費用是五月物價上漲的主要推手。其中，機票價格月增率高達 10.3%，海運費用與車用燃料價格亦同步上揚。分析師指出，今年復活節假期的時間點可能對機票價格造成影響。此外，汽油平均價格在四月至五月間每公升上漲 0.6 便士（約 0.8 美元），達到自 2022 年 11 月俄烏戰爭爆發以來的最高水準。

儘管目前通膨數據低於歐元區的 3.2% 及美國的 4.2%，但英國能源市場仍面臨壓力。英國能源監管機構 Ofgem 的價格上限預計將於今年夏季調升 13%，屆時能源成本將創下兩年來新高。

央行利率決策陷兩難，市場預期維持現狀

英國央行貨幣政策委員會在近期會議中，決議將基準利率維持在 3.75%。決策者曾公開表示，貨幣政策無法直接影響能源價格，特別是受到美伊戰爭導致荷姆茲海峽關閉，進而推升石油與天然氣價格的外部衝擊。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，市場預測英國央行在週四會議上維持利率不變的機率為 95%，但交易員仍預期年底前央行將有升息動作。

對於即將做出利率決策的英國央行官員而言，這份持平的通膨數據可能讓短期內維持利率不變的決定變得更加明確。決策者可能會持續採取『觀望』態度，以應對中東局勢的波動與持續存在的價格壓力。

摩根大通個人投資（J.P. Morgan Personal Investing）策略師 Scott Gardner 在報告中指出，最新數據為通膨反彈可能只是短期現象提供了一線希望。目前市場正密切關注美國與伊朗達成的框架協議，該協議旨在結束近四個月的戰爭，並預計在日內瓦簽署後重新開放荷姆茲海峽，未來能源動態將持續牽動通膨走勢與家庭支出。