美國五月非農數據將揭曉：勞動市場恐陷「低聘僱、低離職」停滯期

五月就業報告：市場預期大幅放緩

美國勞工統計局（BLS）即將公布五月非農就業報告。根據道瓊（Dow Jones）調查的經濟學家預測，五月新增就業人數預計僅為 8 萬人，相較於過去兩個月平均 15 萬人的增幅，以及四月 11.5 萬人的數據，顯示勞動力市場成長動能明顯減弱。部分華爾街分析師更指出，考慮到去年同期勞動力市場的脆弱性，實際數據存在下行風險。

「抱緊工作」心態與市場停滯

Indeed Hiring Lab 經濟研究總監 Laura Ullrich 指出，當前市場呈現「低聘僱、低離職」的特徵。她表示：

我們持續聽到並觀察到『低聘僱、低離職』的情緒，也就是說，如果你現在有工作，那還過得去。人們持續這種『抱緊工作』的趨勢。但如果你正在找工作，現在是非常艱難的時期，因為聘僱需求太低了。

Ullrich 認為，若五月數據低於市場共識，她並不會感到意外。數據顯示，儘管四月職缺數意外跳升，但離職率已降至 2020 年 8 月疫情期間以來的最低點，市場整體呈現停滯狀態。

裁員潮與 AI 轉型影響

除了聘僱放緩，裁員跡象亦趨於明顯。根據 Challenger, Gray & Christmas 的數據，五月計畫裁員總數達 97,006 人，較四月增加 16%，創下 2020 年疫情爆發以來同月最高紀錄。值得注意的是，該機構指出，與人工智慧（AI）相關的裁員人數達到 38,242 人，為該機構約三年前開始追蹤此數據以來的單月最高值。

華爾街與聯準會的政策展望

多家金融機構對五月數據持悲觀態度：高盛（Goldman Sachs）預測新增就業僅 6 萬人；Vanguard 首席經濟學家 Adam Schickling 預測僅 2 萬人，並認為這是對先前受天氣影響而偏高的數據進行修正；EY-Parthenon 則預測為 5 萬人，並預期失業率將微升至 4.4%。

EY-Parthenon 首席經濟學家 Gregory Daco 在報告中分析：

這一下降反映了先前天氣相關強勁表現後的修正，以及依然謹慎的聘僱背景。我們預期失業率將微升至 4.4%，這與勞動力需求與供給同步放緩的市場相符。

從政策角度來看，市場普遍預期聯準會（Fed）在 6 月 16-17 日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上將維持利率不變。Daco 補充道：

對聯準會而言，穩定的勞動力市場加上依然偏高的通膨，增加了下次 FOMC 會議上採取更鷹派、雙向政策聲明的可能性。官員們很可能會強調，如果通膨被證明更具持續性，升息仍將是選項之一。