Kalshi 搶攻加密貨幣衍生品市場：永續合約上線一週交易額突破 10 億美元

預測市場平台 Kalshi 近日正式進軍加密貨幣衍生品領域。根據該公司向《CNBC》提供的數據，其新推出的加密貨幣永續合約（Perpetual Futures）在正式上線後的一週內，交易總額已突破 10 億美元。相比之下，Kalshi 過去花費了 40 個月才在其事件合約（Event Contracts）業務中達到相同的交易規模，顯示出市場對此類受監管合約的高度需求。

填補美國境內監管空白

永續合約是一種沒有到期日的合約，允許交易者在不持有實際資產的情況下對價格波動進行押注，並透過資金費率機制確保合約價格與市場價格保持一致。在全球市場中，該類資產的年交易額超過 90 兆美元。在 Kalshi 推出此服務前，美國交易者缺乏合法的境內平台來進行此類交易。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）於 5 月 29 日發布命令，核准了 KalshiEX 的 BTCPERP 合約，認定其符合《商品交易法》及相關規定。不過，委員會也提醒，永續合約的設計未必適用於所有資產類別，並鼓勵市場參與者在提交未涵蓋於本次命令中的資產合約前，先與監管機構溝通。

從預測市場轉型衍生品交易所

Kalshi 執行長 Tarek Mansour 表示：

這標誌著 Kalshi 從預測市場領導者轉型為新一代衍生品交易所。境內、安全且受監管的永續合約，將改善無數美國企業的資本配置與風險管理。

Kalshi 發言人指出，該產品在推出首日 24 小時內交易額即超過 1 億美元，排隊等待使用該產品的人數一度超過 100 萬人。目前，Kalshi 在美國預測市場活動中佔據超過 90% 的份額，且上個月剛完成 10 億美元的 F 輪融資，估值達 220 億美元。

展望未來，Kalshi 計畫在通過額外監管審查後，推出涵蓋超過 12 種貨幣的加密貨幣永續合約，並將資金費率設定為每八小時更新一次。該公司同時明確表示，農產品相關的永續合約將不會納入其產品陣容。